運輸｜從 470 萬到 800 萬美元！俄羅斯石油運費漲勢驚人，短期仍將維持高檔

2025年3月10日 (優分析產業數據中心)

美國近期對俄羅斯能源出口相關油輪的制裁，導致俄羅斯烏拉爾（Urals）原油運費大幅上漲，從波羅的海與黑海港口運往印度的單程運費創下 2024 年 3 月以來的新高。

與此同時，哈薩克 CPC 原油 2 月出口量飆升至 16 個月來最高，預計 3 月與 4 月仍將維持高水準。CPC 原油的出口增長進一步推升地中海地區的運輸成本，使全球油輪市場更加緊張，短期內運費仍將維持高檔。

俄油運費攀升，出口商利潤受壓

自美國 1 月對 183 艘運輸俄羅斯石油的油輪 祭出制裁後，俄羅斯烏拉爾原油的運輸成本開始飆升，進一步壓縮出口商利潤，因為他們不得不支付更高的運費來維持出口量。

目前，從 俄羅斯波羅的海港口（Primorsk、Ust-Luga）及黑海諾沃羅西斯克（Novorossiisk） 運往印度的單程運費已升至 至少 800 萬美元，較 2 月的 750 萬美元 明顯上升。雖然這仍遠低於 2022 年西方首次對俄羅斯石油祭出制裁後的 2,000 萬美元高點，但對俄油出口商而言，仍是一大成本壓力。

回顧 1 月初美國制裁前，從 波羅的海港口到印度的 Aframax 油輪 運費僅 470-490 萬美元，而 從黑海諾沃羅西斯克到印度的 Suezmax 油輪（可載運 14 萬噸原油） 則約 430-450 萬美元，顯示近期運費確實大幅上漲。

CPC 原油出口增長進一步推高運費

另一方面，哈薩克 CPC 原油對亞洲市場的出口需求快速增長，也推動了地中海地區的運費上升。哈薩克 CPC 原油 2 月出口至亞洲的數量創下 16 個月來新高。根據 Kpler 數據，CPC 原油 2 月日均出口量達 47.8 萬桶，比 1 月的 22.7 萬桶 成長超過一倍。OilX 數據則顯示，CPC 2 月出口量達 33.68 萬桶/日，遠高於 1 月的 12.68 萬桶/日。

CPC 原油出口增長也影響了地中海地區的運輸市場。由於 從黑海諾沃羅西斯克港出口的 CPC 原油前往亞洲，航程較長，導致歐洲市場可用的油輪數量減少，進一步加劇運費上漲。

此外，哈薩克政府計劃 3 月透過 CPC 管線出口的原油量將比 2 月增加 12%，意味著對油輪需求將進一步增加，使運輸市場的供需更加緊張，短期內運費仍將維持高檔。