高盛估AI資本開支6年上看7.6兆美元，投資戰場從雲端燒向實體產業

【財訊快報／陳孟朔】華爾街投行一哥--高盛發表最新報告指出，人工智慧(AI)投資重心正從算力與雲端基礎設施，逐步向更廣泛的實體經濟延伸。報告估算，2026年至2031年間，全球圍繞運算、數據中心與電力的AI相關資本開支將達約7.6兆美元，年度投入將由2026年的7,650億美元，升至2031年的1.64兆美元，顯示AI投資週期仍處於擴張早段。高盛指出，AI基建建設仍在高速推進，算力、數據中心、電力供應與能源調度是第一階段核心，但AI已同步進入製造、能源、物流、國防、生命科學與機器人等現實場景。這意味著AI投資不再只是超大規模雲端運算業者(Hyperscalers)採購GPU與建設機房，而是逐步轉化為工廠自動化、智慧電網、藥物研發、無人倉儲、國防系統與機器人部署的全產業資本開支循環。
報告並預估，到2030年，超大規模雲端運算業者AI投資規模可能超過6兆美元，仍將是AI資本開支主力。不過，高盛認為，未來競爭關鍵已不只在模型參數或晶片供應，而是誰能掌握更便宜且穩定的電力、更低成本的資本結構、更高品質的產業數據，以及更強的工程落地能力。換言之，AI競賽正從「誰有最強模型」轉向「誰能把模型變成產業生產力」。
這一判斷也重新定義AI投資鏈。短線受惠者仍包括GPU、HBM、伺服器、交換器、光通訊、數據中心與電力設備供應商；中長線則將擴散至工業自動化、電網升級、能源管理、機器人、國防科技與生命科學平台。市場人士指出，若高盛7.6兆美元資本開支預估逐步落實，AI將不再只是科技股估值題材，而是全球固定資產投資、能源需求與產業升級的主導力量。

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