算力終點是電力！國際大廠漲價潮引爆台廠 功率半導體下半年迎結構性強勢主升段
過去兩年因車用庫存去化、中國產能過剩而股價表現疲軟、報價跌落谷底的功率半導體族群，在2026年5月由國際IDM龍頭英飛凌（Infineon）大舉調高報價後，正式吹響反攻號角！根據最新出爐的2026年Q1財報與4月營收數據，台廠功率元件「五檔強勢股」全面復甦，市場專家普遍預期，在AI伺服器規格升級、800V電動車平台滲透率跨越臨界點的雙重引擎帶動下，功率半導體下半年將迎來更為強勢的結構性主升段行情。
「算力的終點是電力」 AI時代功率半導體戰略地位大洗牌
市場過去將AI目光過度聚焦於GPU算力與HBM記憶體，卻忽略了「算力愈大、耗電愈恐怖」的物理限制。隨著次世代AI伺服器單一機架功耗暴增至100kW至300kW以上，電網交流電轉換至晶片核心所需的低電壓直流電過程中，傳統矽基MOSFET因損耗過大已無法負荷。
這讓能大幅提升電力轉換效率至97.5%以上的第三代半導體（氮化鎵GaN、碳化矽SiC）及高階中高壓MOSFET元件，成為AI資料中心不可或缺的「心臟與肌肉」。功率半導體已從過去的傳統配角，躍升為AI時代解決機架功耗密度與散熱瓶頸的關鍵戰略物資。
首季財報現曙光 德微、富鼎毛利率逼近40%大關
檢視5月份法人積極追捧的五大強勢股，其第一季基本面已明顯走出陰霾。
轉型「AI電力保護元件」商最具成效的德微（3675），Q1毛利率衝上38.26%，且4月營收繳出2.54億元改寫16個月新高的亮眼成績，泛AI產品比重正朝40%目標大步邁進，成為此波漲勢的領頭羊。同樣表現強勁的還有鴻海集團旗下的富鼎（8261），Q1毛利率同步走揚至38.07%，營益率達25.7%，在高階車用與工控MOSFET拉貨回溫下，獲利結構大幅優化。
傳統大廠強茂（2481）Q1毛利率拉升至32.74%，車用及高壓分離式元件規模經濟效益顯現，5月底獲三大法人單日狂掃1,961張，顯示大單資金正加速進駐。車用分離式元件龍頭台半（5425）Q1毛利率亦站穩31.29%，雖短線法人調節，但下半年車用800V高壓快充平台滲透率預估突破45%，後市拉貨動能依然看好。而低基期MOSFET廠大中（6435）Q1 EPS達3.67元、年增幅高達54.85%，4月營收年增13.49%，庫存去化完畢後的轉機爆發力不容小覷。
公司 今年Q1毛利率 表現亮點 產業與AI關聯度評比 綜合評等 德微 38.26% Q1毛利率亮眼(季增1.75%），4月營收衝上2.54億元改寫16個月新高。 轉型「AI電力保護元件」最成功，泛AI營收占比達10~20%，目標40%。 🌟🌟🌟🌟🌟 富鼎 38.07% Q1營收7.82億元、毛利率與營益率雙雙走揚。 高階MOSFET直接受惠伺服器變頻與工控升級。 🌟🌟🌟🌟 強茂 32.74% Q1合併營收表現穩健 車用二極體與中高壓MOSFET切入資料中心電源，產能規模最具優勢。 🌟🌟🌟🌟 台半 31.29% Q1毛利率站穩31%以上，結構維持多頭。 主攻車用40V/60V分離式元件與車用逆變器，隨電動車高壓化緩步回升。 🌟🌟🌟 大中 26.78% Q1 EPS達3.67元(年增54.85%），4月營收3.1億元(年增13.49%）。 傳統MOSFET占比高，隨PC/伺服器庫存去化完成，具跌深反彈與低基期優勢。 🌟🌟🌟
下半年展望：從跌深反彈邁入「實質需求驅動」行情
展望2026年下半年，功率半導體行情將由5月的「資金跌深反彈」演變為「實質需求驅動」。核心催化劑包括：第一、美系大廠新一代AI晶片架構平台於下半年大規模量產，高階電源供應器（PSU）對GaN/SiC元件需求迎來「淨增量」爆發；第二、中低階傳統功率元件庫存全面見底，全球報價觸底回升，IDM大廠與代工廠產能利用率可望重回高檔。
法人指出，5月股價的集體發動屬於基本面翻轉的「春江水暖鴨先知」。隨著下半年營收與毛利率逐季走高，擁有AI伺服器高階產品比重較高、或具備集團資源護航的功率半導體台廠供應鏈，股價表現將有機會比上半年更為強勢。
▲功率半導體下半年展望
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