台股週一要崩了？阮慕驊揭Fed升息2情境 「這一種」才有機會反彈
美國最新通膨數據回升，外界預測聯準會（Fed）宣布升息的機率逼近9成，有「Fed傳聲筒」之稱的美國《華爾街日報》記者更稱聯準會可能在1年內連續升息至少3次。對此，財經專家阮慕驊認為，升不升息已不是重點，重點是「升幾次」，那才是決定決定台股、美股後面走多還是走空的關鍵。
阮慕驊12日在臉書發文表示，美國10年期公債殖利率站上4.9%，30年期更是2004年以來新高，油價破百，PPI 五字頭。這不是成長恐慌，這叫通膨型緊縮。代表經濟沒有壞，就業還是強，是物價把聯準會逼上梁山。「這種型態，債券跟黃金短線不會保護你，只有現金會。」
阮慕驊接著說，情境可能有二種。一種鷹派升息，聯準會主席華許若在記者會上講「連續行動」，點陣圖再往上抬，市場會馬上把明年再升兩到三碼算進去。股票本益比是靠利率撐的，殖利率一路往上，S&P盈餘殖利率已經輸給10年債，資金憑什麼留在股市？這時候會出現典型的殺估值，高本益比的「AI股」跟「費半」首當其衝，台股跟著補跌可能就上升，5月以來的多頭格局就要重新驗證了。
阮慕驊說，另一種情境是溫和升息，只升一碼，然後講「視數據而定」，這是市場最想聽的版本。因為利空出盡，殖利率反而會回落，空頭回補一波，股市會用反彈來回應。但要注意反彈不等於反轉，通膨沒有真的壓下來，「這種反彈是給你調整持股的機會，不是給你追高的機會」。
阮慕驊認為，升一碼的溫和升息還是主流，但市場已經先用四連跌預演了鷹派的劇本，所以會議前不要重押任何一邊。操作上，現金比重先拉高，把費半有沒有站回 100 日線當作進場的判準，站回去再加碼，沒站回去就繼續等。
阮慕驊強調，投資最忌諱的就是在聯準會開口之前，自己先把答案填滿。留一手，才有下一手。