美國封鎖委內瑞拉油輪影響 全球能源市場動盪！何時能解？

財經中心／王駿凱報導

全球原物料近期因應國際情勢發生動盪，近期商品市場呈現明顯分歧走勢。原油受地緣政治衝突升溫支撐，短線供給風險上升；銅價在AI與能源轉型需求帶動下續創高檔行情；相較之下，黃豆則因南美產量放量與中國買盤有限，多頭動能逐步降溫。

原油市場再度受到地緣政治影響。根據路透社報導，在美國總統宣布對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施全面封鎖後，美國國土安全部證實，已於委內瑞拉外海國際水域攔截一艘油輪，這也是近幾週來第二起相關行動，顯示美委衝突快速升溫。
分析指出，中國是委內瑞拉原油最大買家，約占中國原油進口量4%，12月進口量預估每日超過60萬桶。目前中國沿海仍有數百萬桶原油待卸，但若禁運持續，市場每日恐減少近百萬桶供給，將對油價形成支撐。
同時，烏克蘭衝突亦擴及能源運輸層面。烏克蘭國家安全局（SBU）官員透露，烏方首度以無人機在地中海襲擊俄羅斯「影子艦隊」油輪，顯示對俄石油運輸的打擊力道升高。英國政府也同步擴大對俄羅斯能源產業制裁，新增24名個人與實體為制裁對象，涵蓋多家俄羅斯石油與天然氣企業，進一步壓縮全球原油供給彈性。
銅價持續展現強勢。路透社指出，銅因優異導電性，被大量應用於資料中心、AI伺服器、電動車與能源轉型基礎建設，推動2025年以來銅價累計上漲約35%，創2009年以來最大年度漲幅。
供給面方面，礦山中斷、礦石品位下降與運輸干擾，使今年全球銅市預估出現約12.4萬噸供給赤字，2026年缺口恐擴大至15萬噸，推動價格逼近每噸11,952美元的歷史高點。
金融面亦扮演關鍵角色。MONEY.USNEWS指出，美元走弱降低持有成本，加上部分交易員在合約到期前回補空單，引發擠壓效應，推升LME銅價。
街口投信表示，目前銅價呈現「高檔震盪、逢回即買」格局，基本面（AI需求＋供給緊縮）與交易面（空頭回補、美元波動）同步支撐銅價走勢。

相較油、銅強勢，黃豆市場多頭動能明顯降溫。拉丁美洲農業資訊平台Agrolatam指出，美國農業部資料顯示，中國於2025/26年度僅採購26.4萬噸美國黃豆，另有22.6萬噸銷往未揭露地區。

市場認為，在南美收割進度加快、全球供應動能升高，以及宏觀經濟不確定性影響下，即使出口數據偏正面，仍不足以帶動黃豆價格明顯走高。

此外，ADM Investor Services指出，阿根廷總統Javier Milei宣布永久調降黃豆、玉米與小麥出口關稅，藉此提升農業競爭力，預期將對全球穀物價格形成中長期下行壓力。

街口投信總結表示，在中國買盤有限、巴西產量創高與阿根廷政策利空疊加下，黃豆多頭行情已出現退潮跡象，短線走勢偏向整理。

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