台股大怒神1／戰爭盤別看技術面　股市女王：是否落底關鍵在這件事

中東局勢一波未平一波又起，市場情緒隨之劇烈擺盪；股市大起大落，甚至很多個股出現一天跌停、一天又漲停的交錯極端走勢。面對盤勢忽多忽空、節奏忽快忽慢，不少投資人開始焦急詢問：台股落底了嗎？

受中東戰爭影響，全球股市大震盪，投資人被折磨到心驚肉跳；股市女王李蜀芳直言，造成這一波跌勢的原因是「戰爭」和「石油危機」，因此判斷落底的方式，和一般景氣修正完全不同。

一般來說，撇除戰爭因素，股市落底有幾個典型訊號：第一是「凹洞量」，當成交量逐步縮減後再放大，代表賣壓減輕、買盤回流；第二是「融資大減搭配長黑K」，例如過去疫情低點或股災時，市場常出現融資快速下降、單日重挫，但隨後不再破底，形成換手完成訊號；第三則是技術面結構出現變化，例如「第二隻腳不再破低」，並且帶量突破頸線、拉回守住，才算真正轉強。

「但在戰爭環境下，這些都不是最重要的，現階段唯一要關心的是：戰爭是否導致油價飆升。」李蜀芳指出，從歷史經驗來看，無論是俄烏戰爭或更早的中東衝突，市場是否止穩的關鍵並不在戰爭本身，而是油價，「當年俄烏戰爭，油價很快回落到每桶80美元以下，就算戰爭還在持續，股市後續影響也相對有限。」

她強調，如今也是要看油價臉色，而「布蘭特原油」價格就是觀察指標。2月底開戰以來，布蘭特原油價格從每桶約72美元一路飆升至119.5美元高點，造成股市反覆震盪，「只要油價彈高，代表風險還沒解除，股市就會下跌，所以在油價沒有明確回落以前，都不算真正落底。」

除了最重要的油價之外，仍可從多項指標觀察市場情緒變化；首先是恐慌指數（VIX），若從高檔回落，代表市場風險偏好開始回升；其次是匯率表現，若新台幣止貶回升，意味外資賣壓趨緩；再來則是籌碼與資金面，包括強勢股人氣是否依舊、融資是否出現明顯減肥、融券增加，以及大戶籌碼是否回流。

「從盤面結構上來看，龍頭股是否止跌也相當關鍵，只要權值股不再破底，市場就有機會逐步穩住，具代表性的就是台積電和鴻海。」李蜀芳表示，接下來若指數能帶量突破頸線34423點並站穩，可視為技術面的重要轉強訊號。

儘管短線震盪劇烈，但李蜀芳認為，AI仍是長期趨勢不變的主軸，只是「主流族群會不斷輪動」；近期市場資金聚焦在PCB、CPO（共同封裝光學）、散熱、HVDC（高壓直流）、網通、低軌衛星以及先進製程等族群，顯示資金仍在尋找成長題材。她建議，投資策略應採「分批布局」而非一次重押，「一檔股票至少分兩筆進場，避免在震盪中承受過大壓力。」

至於看好個股，她點名本益比位階較低的強茂和訊得；其中強茂受惠ASIC帶動的電晶體需求爆發，加上車用電子成長與轉單效應延續，功率元件已出現缺貨，預計第2季啟動漲價，帶動獲利上修，2026年每股獲利（EPS）上看5.5元（正負0.5元）、2027年7元（正負0.5元），在評價仍偏低下具備布局價值。

迅得則隨載板擴產與CoWoS先進封裝需求升溫，營運已過谷底，第一季動能回升，未來在半導體自動化與產品組合優化帶動下，營收與獲利可望逐季成長，2026年EPS上看10元（正負0.3元），成長性明確，投資人可留意。

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