大基金逢高調節？減持中國三大半導體廠

近日有消息傳出，中國國家集成電路產業投資基金，簡稱大基金，又掀起了一輪減持股份的動作，且中國三大半導體廠赫然在列，令市場相當關注。

上一次大基金集中減持已經是 2019 年底，而自 2021 年初以來，上證指數開始呈現高檔盤整，且走勢分歧，上週末半導體晶片類股跌幅已超 2%，這些很可能是被大基金減持三大半導體龍頭兆易創新、安集科技及晶方科技等所影響。

據記憶體晶片商兆易創新表示，大基金計劃減持不超過公司總股本的 2%，擬減持原因為實現股東回報。大基金是於 2017 年 8 月取得股份，並於去年減持了近 2% 的股份，分兩次售出。兆易創新除了記憶體外，也是中國 MCU 龍頭，並已推出了全球首顆 RISC-V 架構 MCU。

而半導體封裝大廠晶方科技指出，目前大基金計劃減持的股份同樣不超過 2%，其減持原因為資金需求。大基金曾於 2017 年底以 6.8 億元受讓 9.32%，至去年中曾減持過 1%，所以如今在減持大約僅剩 6%。

半導體關鍵材料商安集科技則公告，大基金計劃減持不超過公司總股本的 2%，擬減持原因是為了收回投資成本。大基金曾參與其上市前融資，原本持股比例為 11.57%，這是首次賣出，目前安集主要業務為 CMP 拋光液，有望突破被美日廠商壟斷的半導體材料，也是中國半導體國產化相當重要的廠商。

據中國媒體報導，分析師表示，大基金的減持並不影響到半導體基本面，基本上應該只是個獲利了結的動作。不過做為國家背景的投資基金，也引起市場特別的關注，仍然帶有資源移轉的方向，收回早期的投資項目，並挪用到其他更需國家介入的產業。

國信證券指出，大基金減持原本就是計劃操作，2019 開始就進入回收期，開始分階段退出，據統計過往被宣布減持後的公司，至少有一半在半年內股價能繼續上漲，所以不是很大的負面影響，主要還是取決於公司營運。

不過還有三成，基本上在一年內沒有起色，這可能也暗示了，大基金減持時也就是股價高檔，要再攀高就比較困難。大基金二期預期將向半導體設備及材料商進行傾斜，預計能槓桿的資金規模到達 8000 億人民幣，目前已知的項目有中芯國際、封狀測試設備商長川科技及印表機商納思達。

值得一提的是，原本以山寨印表機起家的納思達之所以受到大基金的關注，可能是由於其的確已掌握列印相關的晶片技術，包括墨水盒等物聯網晶片。與手機及 PC 處理器相比雖然技術不會比較高，但與國家資訊安全有關，過往有許多從印表機竊取機密的案例。

（首圖來源：shutterstock）

理財