00406A成分股有誰？年化配息率逾16%，同是主動ETF，為何00405A配息卻掛蛋？
主動中信台灣收益（00406A）掛牌不到3個月，已成為近期成交最熱的主動式ETF之一。9月2日除息，每受益權單位配發0.138元，中信投信公告當期配息率為1.39%；若單純將單月配息率乘以12，年化配息率超過16%。
高配息率也快速吸引資金進場。00406A掛牌時規模約62.9億元，8月19日突破204億元，9月2日進一步增至334.3億元，不到3個月成長逾4倍。
不過，高配息不代表高報酬。截至9月3日，00406A收在9.46元，仍低於10元發行價，9月2日除息後也尚未完成填息。
00406A為什麼能配出逾16%的年化配息率？配息從哪裡來？和一般高股息ETF有什麼不同？《數位時代》整理成分股、選擇權策略、配息課稅，以及與00405A的差異一次看。
本文目錄
- 00406A是什麼？成分股有哪些？
- 00406A配息0.138元，年化配息率16%
- 00406A配息要繳稅嗎？要扣二代健保嗎？
- 00406A適合誰？不適合誰？
- 00406A怎麼買？下次除息是什麼時候？
00406A是什麼？成分股有哪些？
00406A全名為「中國信託台灣收益成長主動式ETF證券投資信託基金」，證券簡稱「主動中信台灣收益」，由中國信託投信發行，基金經理人為張書廷，採月配息、風險報酬等級RR4。
和0050等被動式ETF不同，00406A沒有追蹤特定指數，而是由經理人自行決定持股與權重。官方揭露的選股邏輯，是從「產業成長、公司成長、股價成長」3個面向篩選標的。
「掩護性買權」是什麼？
00406A最大的特色，是在主動選股之外加入「掩護性買權」（covered call）策略。
白話來說，基金一邊持有台股部位，一邊賣出買權，把未來部分上漲空間讓給別人，先收取一筆權利金。
如果市場小漲、盤整甚至小跌，權利金可以增加收益；但碰上單邊大漲，部分部位的上漲空間會被限制。因此，這類策略本質上是用「少賺一部分大漲行情」，交換相對穩定的現金流。
從中信投信9月2日公布的投資組合來看，00406A股票部位占淨資產79.84%，臺股期貨19.61%，整體台股曝險接近滿倉；賣出臺指選擇權買權的名目比重則約16.89%。
換句話說，00406A並不是把整個投資組合的上漲空間都拿去換權利金，而是以部分部位操作掩護性買權。因此台股上漲時仍能參與多數行情，只是部分漲幅會被犧牲。
依基金規定，每營業日未沖銷的賣出選擇權買權總名目價值，不得超過基金淨資產價值25%；9月2日實際比重約16.89%。
截至9月2日，00406A前10大持股以台積電8.51%最高，其次為台光電5.29%、聯發科5.05%，另外還有奇鋐、智邦、欣興、川湖、旺矽、信驊與緯穎。
前10大持股合計約41.9%，明顯集中在半導體、PCB、散熱、網通與AI伺服器供應鏈。
基金經理人張書廷先前也表示，後續關注重點包括半導體、AI伺服器、先進封裝、電力與散熱、高速傳輸等長線趨勢。從目前持股來看，00406A的選股方向確實高度集中在AI供應鏈。
00406A配息0.138元，年化配息率16%
00406A目前已完成兩次除息。第一次每單位配發0.128元，7月31日除息；第二次提高至0.138元，9月2日除息，當期配息率為1.39%。
第一次配息最值得注意的是來源。依中信投信首次收益分配公告，0.128元配息全數來自選擇權權利金收入，而非成分股現金股利。
00406A公開說明書也明定，可分配收益除了股利、利息、收益平準金及已實現資本利得，也包括「運用掩護性買權策略之已執行或到期之賣出選擇權買權所收取之權利金」。
也就是說，00406A能夠維持月配息，並不完全仰賴成分股發股利，而是透過持續賣出買權取得額外現金流。
第二次0.138元配息的完整組成，截至9月3日尚未正式揭露，因此不能直接假設仍是100%權利金收入。
00406A這次配發0.138元，以除息前一日淨值9.91元計算，當期配息率為1.39%。若直接乘以12個月，換算年化約16.7%。
但這只是把「單月配息水準年化」的推估值，不代表未來一年真的能拿到16%以上報酬。
要維持同樣的年化配息率，前提是未來每個月都能配出接近0.138元；而投資人最終有沒有賺錢，還要一起看淨值與填息狀況。
從6月11日掛牌至8月底，00406A累計含息報酬約3.57%，同期0050約7.9%，兩檔台股正2則約11%至12%。
這段期間00406A雖然配息率高，但總報酬仍落後。不過基金掛牌不到3個月，樣本時間太短，尚不足以判斷長期績效；依規定，基金成立未滿6個月，中信投信目前也尚未揭露正式績效。
掛牌僅差兩天，00405A配息為何是0元
另一檔掛牌時間相近的主動富邦台灣龍耀（00405A），6月9日掛牌，和00406A只差兩天，但產品設計明顯不同。
00405A首次收益分配評價結果為0元；00406A則已完成兩次配息，合計0.266元。
截至9月2日，00405A收在8.78元；00406A收在9.64元。若單純以10元發行價估算，00405A價格報酬約負12.2%，00406A加計兩次配息後，簡易含息報酬約負0.94%。
兩者差異不只在「有沒有配息」。
00405A偏向成長與動能型科技股，收益主要來自持股本身的資本利得與股利；00406A除了主動選股，還加入掩護性買權策略，可以額外取得權利金，因此在震盪行情中多了一道收益來源。
但這不代表00406A一定比較好。當台股一路大漲時，賣出買權反而可能限制部分上漲空間；00405A沒有這層限制，上漲行情中更能完整參與持股漲幅。
費用也是差異之一。00406A經理費每年0.75%、保管費0.035%，明顯高於大型被動式ETF。以0050為例，2026年規模突破2兆元後，經理費依級距降至約0.0725%，保管費為0.025%。
對長期投資人來說，主動管理與選擇權策略能不能創造超額報酬，最終仍必須和較高的費用一起比較。
00406A配息要繳稅嗎？要扣二代健保嗎？
00406A的課稅方式，要看「每一期配息來源」，不能只看ETF名稱。
首次配息依公告全數來自選擇權權利金，財經媒體引述收益分配通知書所得類別為「76財產交易所得」。這類所得不屬於二代健保補充保費列舉的股利、利息等項目，因此不會扣取2.11%補充保費。
所得稅部分則要保守看待。依《所得稅法》第4條之2，依法課徵期貨交易稅的期貨交易所得，現行暫停課徵所得稅；台指選擇權屬期貨交易稅課徵範圍，因此市場實務普遍將相關權利金所得視為停徵範圍。
不過，00406A每期配息組成可能不同。若之後加入成分股股利、利息收入或其他收益來源，課稅方式也會改變，因此仍應以投信每次公布的收益分配組成為準。
00406A適合誰？不適合誰？
00406A最大的特色，不是「年化配息率16%」，而是用主動選股搭配掩護性買權，把一部分潛在資本利得轉成現金流。
因此，它比較適合：
- 需要固定現金流的人：月配息頻率較高，方便安排現金流。
- 預期台股進入震盪整理的人：盤整行情較有利於掩護性買權收取權利金。
- 願意接受部分上漲空間被犧牲的人：重視配息穩定度高於完整參與多頭行情。
比較不適合：
- 追求台股長期總報酬的人：大漲行情時，賣出買權可能拖累上漲參與率。
- 把16%年化配息率當成16%年報酬的人：配息率與總報酬完全不同。
- 短期內要動用資金的人：00406A風險報酬等級為RR4，且持股高度集中科技與AI供應鏈，短線波動仍可能很大。
- 非常在意內扣費用的人：經理費與保管費明顯高於大型被動式ETF。
另外，權利金只能降低部分下跌衝擊，並不是保本機制。即使有掩護性買權，台股大跌時，00406A的淨值仍可能同步下滑。
00406A怎麼買？下次除息是什麼時候？
00406A在集中市場交易，買法和一般股票、ETF相同，只要有證券帳戶，就能透過券商App輸入代號「00406A」下單，也可以買零股。
買進前，除了看股價，也建議留意折溢價。ETF市價高於淨值稱為溢價，若配息消息帶動短線追價、溢價明顯擴大，等於用高於基金實際淨值的價格買進。
以9月3日收盤9.46元計算，一張約9,460元；實際成交價格仍會隨市場變動。
依公開說明書，00406A收益評價日為每月第15個日曆日。
前兩次紀錄分別為7月15日評價、7月31日除息，以及8月中評價、9月2日除息。依相同節奏推估，下一次收益評價日在9月15日，配息公告可望於9月中旬出爐，除息日可能落在10月初，實際日期仍以中信投信公告為準。
想參與配息，必須在除息日前一個交易日買進並持有。以9月2日除息為例，最後買進日就是9月1日。
資料來源：中信投信00406A基金資訊與公開說明書、中信投信ETF最新配息公告、中信投信00406A活動頁、全國法規資料庫全民健康保險法、全國法規資料庫所得稅法第4條之2、元大投信0050費率級距
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 林育萱
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