Hermès Reports 6.7% Sales Uplift in Q2
法國精品品牌 Hermès 於週三公布 2026 年第二季財報，按固定匯率計算（constant exchange rates），第二季營收年增 6.7% 至 41 億歐元，大致符合市場分析師預期。相較第一季 5.6% 的年增幅，第二季成長速度略有回升，主要受惠於法國、日本與中東市場表現改善。值得一提的是，Hermès 第一季曾因營收成長低於市場預期 1.4 個百分點，且相較 2025 年第四季明顯放緩，導致當時股價單日重挫 12%。
Hermès 2026 年上半年 EBIT（息稅前利益）率達 41%，高於市場預估的 40.4%。然而，財報公布後，Hermès 股價於週三早盤仍下跌 7.5%，顯示市場對未來成長速度仍保持審慎態度。依然跑贏精品產業，只是成長不如去年強勁。儘管成長速度放緩，Hermès 依舊是今年上半年表現最穩健的精品品牌之一。近期各大精品集團財報表現如下：LVMH：集團營收年增 3%，時裝與皮件部門成長 1%。Kering：第二季恢復成長，營收年增 2%；Gucci 跌幅縮小至 2%。Richemont：第一季營收大增 20%，達 63 億歐元Hermès 雖然不像 Richemont 那樣高速成長，但仍持續領先多數精品同業。
皮件依舊是最大成長引擎，香水業務承壓
依產品類別來看：
- 皮件與馬具（Leather Goods & Saddlery）：年增 10.2%
- 絲巾與紡織品：年增 12.2%
- 成衣與配件：年增 3.6%
- 珠寶、家居等其他業務：年增 4%
- 鐘錶：年增 4.4%
- 香水與美妝：年減 9.5%
針對香水與美妝業務下滑，Hermès 執行董事長 Axel Dumas 表示：
「香水與美妝其實是兩件不同的事。美妝業務表現良好，香水在 Hermès 自營門市也有不錯的銷售，但在品牌專門店之外的通路表現比較辛苦，我們需要持續改善。」
面對分析師詢問法國西南部野火是否影響 Hermès 位於 Gironde 的兩座皮件工坊時，Dumas 回應：「我們的工坊距離火場足夠遠，因此生產沒有受到影響。」但他也坦言，員工受到相當大的心理衝擊。他透露，位於巴黎近郊 Fontainebleau 工廠的部分員工曾協助疏散馬匹；Gironde 的員工雖未直接受災，但不少人的家屬必須撤離。他表示：「我們的生產設施沒有受到影響，因此對業務的直接衝擊有限；但員工所承受的壓力與焦慮是真實存在的，也一定會帶來影響。」
美國、日本持續強勢，韓國帶動亞洲成長
依地區表現來看：美洲：年增 13.7%。歐洲（不含法國）：年增 8.3%。法國：年增 6.2%。亞太（不含日本）：年增 2.5%，其中韓國為主要成長動能。日本：年增 12.3%。其他市場（包含中東）：年減 2.4%。談到第三季目前的市場狀況，Hermès 管理團隊表示，美國、日本、韓國與歐洲市場延續第二季的表現。不過，法國市場是否能持續改善，以及中東局勢的不確定性，仍是下半年最大的變數。
財務執行副總裁 Éric du Halgouët 表示：「法國市場仍需要持續觀察，雖然第二季已比第一季改善；至於中東，目前沒有人能預測接下來會發生什麼。」根據 Visible Alpha 市場共識預估，Hermès 2026 全年營收可望成長 7.1%。
2027 年將迎來 Hermès 首個高級訂製系列
展望未來，Axel Dumas 強調：「下半年，Hermès 將持續堅持長期策略，同時加強各項業務與全球市場的投資。」他也透露，品牌即將在芝加哥、布魯克林開設新店，並擴建里約熱內盧、成都與日內瓦門市。更重要的是，他正式確認：Hermès 將於 2027 年 1 月巴黎發表品牌史上首個高級訂製（Haute Couture）系列，開啟品牌發展的新里程碑。Bernstein 精品產業分析師 Luca Solca 對此表示：「隨著 Hermès 持續深化高端市場布局，並加快推出新品，我們預期品牌接下來將帶來更多值得關注的發展。」
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原文出處 Vogue Business