美團Q2營收年增14.4%轉盈　LongCat-2.0與AI Agent加速落地零售場景

中國本地生活平台美團(3690-HK)第二季營收年增14.4%，達人民幣1,046億元，淨利也由虧轉盈；公司同時加快LongCat-2.0基礎模型與AI Agent落地，將人工智慧從研發投入延伸到外送、即時零售、到店旅遊及商家經營，力拚把龐大線下交易場景轉化為長期競爭壁壘。

美團表示，AI策略聚焦三大支柱：自研大型語言模型、提升內部工作效率，以及把AI嵌入產品。LongCat-2.0已強化程式編寫、推理與工具調用能力；CatPaw平台則陸續推出餐飲、零售、醫藥健康及服務業專用Agent，協助商家處理日常營運。

消費端方面，內建於美團App的AI助理「小團」用戶採用率提高，並帶動互動程度上升。商家端則推出即時零售業綜合AI方案，擴大智慧化營運工具，第二季並向22萬家中小餐飲商戶提供資金、設備升級、AI工具及店面改造支援；下半年相關計畫預計擴至近400個縣、涵蓋逾50萬家商戶。

財務面，AI投入也開始反映在成本結構，研發費用率升至7.3%。管理層強調，短期不以基礎模型直接變現為首要目標，而是優先讓AI深入真實工作流程，改善消費體驗、商家效率與組織生產力，再逐步累積商業化能力。

對資本市場而言，美團由平台撮合者轉向商家「AI營運夥伴」，有望強化資料、交易與服務網路效應；但研發投入上升與產業競爭仍可能壓抑短期利潤率，後續關鍵在AI帶來的效率改善能否超過新增成本。