通膨溜滑梯！英國央行聖誕前夕預計降息 經濟成長砍半、勞動力市場「寒風陣陣」

商傳媒｜記者張庭毓／綜合外電報導

英國消費者即將迎來一份期待已久的「聖誕大禮」！隨著最新公布的 11 月通膨數據放緩速度驚艷市場，加上失業率意外攀升與經濟陷入微幅萎縮，各界普遍預計英格蘭銀行（Bank of England）將於明日（18 日）拍板降息。根據路透社（Reuters）最新報導，英國 11 月年通膨率已從 10 月的 3.6% 驟降至 3.2%，低於市場普遍預期，這為鴿派官員提供了絕佳的降息藉口，力圖在經濟停滯與勞動市場轉弱的雙重夾擊下，為搖搖欲墜的復甦動能注入強心針。

通膨跌速超預期　「3.2%」成降息定心丸

英國國家統計局（ONS）昨日發布的消費者物價指數（CPI）數據顯示，儘管 3.2% 仍高於央行 2% 的目標，但其降幅已遠超央行原先預估的 3.4%。主要推手來自食品與非酒精飲料價格的回落，這對於深受生活成本危機之苦的英格蘭家庭而言無疑是個好消息。

路透社分析指出，通膨壓力的顯著降溫，消弭了市場對物價反彈的最後疑慮。市場目前幾乎完全定價（Priced in）英國央行將基準利率從 4% 下調 1 碼至 3.75% 的可能性，機率飆破 95%。這不僅是 2025 年的第四次降息，更將利率帶往近三年來的最低水平。

經濟放緩與失業攀升：成長展望慘遭「砍半」

然而，降息背後隱藏著深刻的經濟隱憂。英國官方下修了 2025 年的經濟成長預測，將原先預估的 1.5% 直接砍半至 0.75%，反映出企業投資與消費者信心的極度疲軟。

• 勞動市場寒冬： 最新失業率已意外攀升至 5% 以上，創下四年新高。就業人數減少與薪資成長乏力，讓勞工黨（Labour）政府面臨沈重的執政壓力。
• GDP 陷萎縮： 數據顯示英國經濟在 8 月至 10 月期間收縮了 0.1%，顯示經濟已處於技術性衰退的邊緣。

財政與貨幣的博弈：蕾切爾·里夫斯的稅收難題

財政大臣蕾切爾·里夫斯（Rachel Reeves）對通膨下降表示歡迎，但她去年推出的企業加稅政策被部分經濟學家指責為通膨韌性的元兇。路透社引述專家觀點稱，儘管通膨降溫，但服務業通膨仍高達 4.4%，加上雇主國民保險繳費的增加，可能會在 2026 年限制央行進一步降息的空間。

金融市場對此反應劇烈，英鎊兌美元匯率在數據公布後應聲下跌。對於債券投資人而言，降息預期為長年期英債提供了價格支撐；但對一般儲戶來說，這代表高利存股的黃金時代可能正步入尾聲。