神山猛創高「該賣or抓」！外媒揭「台積電多空對決」全解析曝光

財經中心／綜合報導
台股4日一開盤狂飆，盤中一度衝上新天價40755.52，最終收盤以40705.14點成功站穩4萬點大關，台積電表現再度亮眼上漲140元、收在2275元，創下歷史新收盤價，台積電近年股市一路衝，不只台灣全民瘋買，海外更有不少投資客鎖定，不過在AI熱潮推升下，也有不少觀點開始關心「現在該買還是該賣？」，對此就有外媒分析指出，台積電同時具備長線成長動能與潛在風險，多空觀點呈現拉鋸，並點出其為來波動往上或向下的關鍵因素。

【看漲理由】AI紅利＋技術壟斷地位

台積電近年股價表現強勁，過去一年飆漲約140%、今年以來再漲約30%，成為市場焦點，外媒《The Motley Fool》分析指出，台積電同時具備長線成長優勢與潛在風險，投資人面臨「該續抱還是獲利了結」的關鍵抉擇，並首先看齊目前，台積電是全球晶圓代工龍頭，多數IC設計公司因成本與技術門檻考量，選擇將晶片製造外包，使其成為半導體供應鏈核心，晶圓製造需投入高昂EUV設備與建廠成本，加上產業具有規模經濟特性，讓台積電在多客戶支撐下更容易維持高產能利用率與穩定獲利。
其次，在技術層面，台積電不僅持續推進先進製程，還能維持高良率，確保晶片品質穩定，這使競爭對手難以追趕。同時，公司在先進封裝領域同樣領先，進一步鞏固其在高階邏輯晶片市場的近乎壟斷地位，也因此具備強大定價能力。此外，AI需求爆發成為最大成長動能，無論GPU或高效能CPU需求增加，台積電幾乎都能受惠。分析指出，不論哪家晶片設計公司勝出，台積電都是主要供應商，成為AI基礎建設浪潮的最大受益者之一。

【看跌理由】高資本支出＋需求反轉風險

空頭觀點則認為，晶圓代工屬於高度資本密集產業，一旦產能利用率下降，將直接侵蝕獲利，台積電對AI需求高度依賴，若未來AI基建投資降溫，閒置產能恐對公司造成嚴重衝擊，同時公司今年規劃投入高達520億至560億美元資本支出擴產，被視為一項「高風險押注」，若需求不如預期，龐大投資恐轉為財務壓力。
競爭方面也不容忽視，三星具備整合邏輯與記憶體製造能力，英特爾則積極發展晶圓代工業務，兩者皆在先進封裝領域具備實力，並更積極導入ASML新一代高數值孔徑EUV設備，可能在技術競賽中帶來變數。此外，地緣政治風險仍是市場關注焦點，台積電多數產能集中台灣，雖持續推動全球布局，但美國新廠成本較高、利潤率偏低，對整體營運形成壓力。

【整體評估】長線看多、短線仍有變數

綜合分析，外媒認為台積電仍是AI時代最重要的受益者之一，且在營收年增30%至40%的成長動能下，遠期本益比約25.5倍仍具吸引力，適合長期持有。不過，在高資本支出與產業景氣循環影響下，投資人是否追價或獲利了結，仍需審慎評估風險。

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