退休想要穩定現金流，金融股怎麼買？夏綠蒂：2指標挑選績優金融股
文／顏理謙 圖／Shutterstock
編按：想存金融股累積退休金，怎麼買？金融股的股利相對穩定，又是政府高度監管的特許行業，因此成為許多50後存股族喜愛的投資標的。但是該如何才能從財報和法說會簡報中找關鍵數字，挑出相對能夠穩定發放股利的金融股，讓股利成為退休後的現金流之一？另外，除了金融股，對於退休族來說，更能有效分散風險的標的是什麼？理財專家夏綠蒂分享建議。
對於50後存股族來說，「大到不能倒」的金融股，常常是備受喜愛的投資標的之一。畢竟，隨著退休年齡將至，穩健、低風險的理財工具，可以成為一部分現金流來源，讓50後更有餘裕應對生活日常開銷。不過，若想穩穩領股利，不一定每支金融股都能達成這個目標。一般投資族可以透過哪些基本原則，挑選適合的金融股？
理財專家夏綠蒂解釋，金融股有3大優點。第一是「眼見為憑」，相對於半導體公司，一般人在日常中比較沒有機會接觸。但是只要走在路上，就有機會看到銀行。第二，是股利發放相對穩定。第三，金融業是特許機關，在政府的高度監管之下，金融業比較不容易倒閉，能給人安心的感覺。
其中，股利穩定是讓許多存股族對金融股趨之若鶩的特點，但是夏綠蒂解釋，所謂的「穩定」也並非絕對。
例如，國泰金在今（2023）年的現金股利就只發了0.9元，相對過去發放2～3元，下滑許多。股利發得少，主要是因為去（2022）年獲利不佳，「第一個原因是去年的股票和債券市場都下跌，另外就是防疫險慘賠。」
她指出，防疫險是一次性的風險，也就是說，去年出現過一次後，未來基本上不會再出現了，因此可以先撇除不看。「但是另一個風險是股市和債市，這就和金融股的獲利方式有關了。」
買金融股挑「利息淨收益」佔收入高的公司 配息更穩定
夏綠蒂解釋，金融業的營收分為「利息淨收益」和「利息以外淨收益」。利息淨收益代表本業收入，例如放款給公司或民眾收取利息。而利息以外淨收益代表投資損益、匯率損益等業外損益。「所以，如果我們要挑比較穩定的金融股，就要挑持有金融商品比重比較少的，也就是財報中『利息淨收益』比較高的公司。」當本業收入好，配息也會更穩定。
利息淨收益高，代表公司的獲利來源來自放款的利息收入，因此和股票市場比較沒有關係。而以前述的國泰金來說，由於國泰金有很大的營收比重來自於壽險子公司，也就是有許多錢放在股票和債券市場，因此波動比較大。
獲利穩定的金融股有哪些特徵？銀行子公司營收超過整體5成
除了透過公司財報確認利息淨收益，夏綠蒂表示，從法說會簡報中也可以找到蛛絲馬跡。
「像是玉山金、合庫金等大概都有超過90%營收來自銀行，但像國泰金、富邦金等，銀行營收大約佔40%，另外50%來自壽險公司。」她舉例，玉山金、第一金、兆豐金等就是銀行子公司營收超過整體營收5成，甚至是超過7、8成。
不過，她補充，金管會指定的6家「大到不能倒銀行」，包含中國信託銀行、國泰世華銀行、台北富邦銀行、兆豐銀行、合庫銀行、第一銀行等，都被要求資本適足比率需符合要求，也就是說，銀行要把多一點錢留在公司內部，避免風險過高，這也會影響到銀行配發給投資人的股利。「但這是好的方向，先把一些錢留在公司，讓體質變好，股利才會細水長流。」
如果不會看法說會簡報，還可以透過CMoney股市網站查詢「部門別資料」。從「部門損益比例」中的「銀行獲利佔比」，一樣可以確認獲利比率。
但是，優點和缺點往往是一體兩面。她提醒，銀行佔比高雖然相對穩定，但是當遇到股市和債市大漲，這些股票也不太會跟著大漲。
投資大盤ETF比單壓金融股穩 長期持有總體報酬更高
若要做到分散風險，夏綠蒂建議，比起把錢都放在單一類型的金融股，投資大盤ETF會是更好的選擇。
「從美國股市近200年來的數據來看，中間雖然會漲漲跌跌，但是長期來看是往上漲的。台灣股市也是一樣。但前提是一定要長期持有，不能今天買了，下個月就賣掉。」她說，一個國家的GDP會向上成長，股市也會跟著國家經濟成長，因此投資大盤會比金融股更穩定。以台股來說，0050或006208等ETF都是不錯的選擇。
她表示，很多人喜歡金融股是因為有股利可以領。「相對金融股，0050的股利很少，所以很多人不喜歡，但這是一個迷思。」
夏綠蒂解釋，投資獲利有兩種方式，一是賺股利，二是賺價差。股利是穩定的現金流，但是投資不能只看股利，還要看價差，兩者相加才是總報酬率。「0050的股利少一點，但是價差很多，所以整體報酬會比金融股高。」
當然，0050中的台積電占比很高，這或許會是一個風險。如果不想把資金都放在0050，也可以分散投資美股ETF。例如，透過VT投資全球股票，以SPY、VOO投資全美500大企業。夏綠蒂說，這等於是「放大版、美國版的0050」。（相關閱讀：美金匯率高，現在美元定存划算嗎？郭莉芳：買這美股ETF，錢長大的速度比定存快）
但無論如何，談到投資理財，付諸執行都是最重要的。「很多投資人都糾結在自己要投資哪一張股票，因此空手很久。有些人2年前問過我，現在又問我最近可以投資嗎？」
回顧2年前疫情爆發時，0050的股價大約70元，現在大約漲到130，幾乎翻倍。她說，有些人會擔心自己買在高點，但是以長期思維來看，如果買大盤，中間一定會有漲跌，但是大部分時間都是往上。「所以越早買，拉長5年、10年來看，現在都是相對便宜的時間點。」
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