《DJ在線》能源成本降，台塑、台塑化營運現利多
MoneyDJ新聞 2023-02-23 11:18:17 記者 林昕潔 報導
天然氣、煤炭價格持續下滑，法人看好，今年能源價格都有機會較去年明顯降溫，成本大減之下，將有利於一線塑化廠今年營運表現。其中，台塑(1301)轉投資台塑美國公司，有望受惠乙烷入料成本大減，營運估將由去年Q4的虧損轉為獲利；台塑化(6505)公用事業部壓力將大減，亦有助於台塑化今年營運回升。
受到歐美暖冬，天然氣需求未如預期，使庫存墊高，加上通膨未解，市場憂心經濟衰退，對後續需求有疑慮，使得近月紐約天然氣價格持續向下，每百萬BTU價格下探2美元，已跌破10年線；此外，近期澳洲煤炭價格已由去年10月最高的450美元/噸，降到250美元，而中國秦皇島煤價雖跌幅緩慢，也從去年最高的1600元人民幣/噸，降至目前約1100~1200元人民幣。
法人分析，從EIA預估，2022年天然氣年均價為每百萬BTU 6.4美元，2023年均價將降至3.4美元，且煤炭價格要再回到去年高峰的機率亦不大，今年能源價格都有機會較去年明顯降溫，將有利於一線塑化廠今年營運表現。
其中，台塑持股22.66%的台塑美國公司，法人看好，有望受惠乙烷入料成本大減，營運由去年Q4的虧損轉為獲利；此外，台塑化去年公用事業部大虧131億元，主要即是受到煤炭等能源成本高漲的影響，法人預期，今年汽電共生廠壓力將大減，有助於台塑化營運回升。
法人分析，台塑本業來看，近期PVC、EVA報價回升，利差擴大，轉投資台塑美國、台塑化(持有28.56%股權)、台塑烯烴美國、麥寮汽電等，2023年獲利皆可望較2022 年好轉，目前股價淨值比約在1.6倍，仍屬歷史中低水位，公司過往現金股利配發率介於70~76%，預估現金殖利率仍有4%左右。
而台塑化除了公用事業部壓力減少外，近期新加坡汽油煉製利差回升至10美元/桶，且今年庫存跌價損失有望大減，雖然烯烴產品仍未見明顯回升，但全年獲利仍有望優於2022年，目前股價淨值比約2倍，屬歷史中低水位。
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資料來源-MoneyDJ理財網