航太｜中國下令暫停波音 Boeing 飛機交付反制美國145%關稅，空中巴士 Airbus 能完全接手？

2025年4月16日（優分析產業數據中心）

中國政府下令國內航空公司全面暫停接收波音 Boeing (BA-US)飛機交付，並限制航空設備與零組件的採購，作為對美國145%關稅反制的最新手段。

這項行動使原本已深陷安全事故與供應鏈瓶頸的波音再度承壓，波音股價下滑0.5%，市值自2024年以來已蒸發逾三分之一。

波音對中國交付全面停擺

中國民航主管機關已明確要求國內三大航空公司，中國國航 (601111-SS)、中國東航 (600115-SS)與中國南航 (600029-SS)，暫停原定於2025至2027年間交付的179架波音客機接收作業。衝擊中美之間超過千億美元的航空貿易鏈。

分析師指出波音短期可將未交付機型轉售至其他市場，但在亞洲市場失去中國這一市場，其全球市場地位與產能規劃勢必受到挑戰。

中國同步下令限制採購美製航太設備與備品，將直接影響目前中國航空飛機的日常維修與運營能力，加劇中方對本地維修替代體系的倚賴與壓力。

中國難以全面切斷美製零件

波音被中國市場排除後，歐洲空中巴士 (AIR-PA)與中國本土製造商中國商飛 COMAC 被視為最大潛在受惠者。Airbus本已在中國市場占據主導地位，而COMAC旗下C919等機型也逐步擴張在地化布局，政策上具備強力支撐。

實際替代能力有限仍為現實考量。Airbus目前交付排程已接近飽和，而COMAC產能尚未全面成熟，技術驗證與國際認證亦未完全取得。

目前中國半數以上的中遠程機型仍依賴波音飛機，維修與備件系統亦深度綁定美國供應商。若中方全面中斷採購，美銀分析師Ron Epstein指出，連COMAC主力機型C919也恐受牽連，因其初期設計與部分供應鏈亦涉及美國航太零件。

中國考慮補貼航空公司

北京當局正研究補貼方案，協助因波音飛機成本飆升而承壓的本地航空業者，可能涵蓋租金差額補貼或稅收抵減。對波音而言，失去中國這一原本的增長市場，在當前業務尚未完全修復的情況下，是一大打擊。

自2024年MAX 9客機門板中空事故後，波音市值已蒸發超過三分之一，當前正面臨勞資衝突、監管審查升級與供應鏈瓶頸等多重挑戰。