總經｜川普上任倒數！政策變局如何影響市場？

2024年12月30日(優分析產業數據中心)

根據2024年迄今美股的表現，投資人期待在明年1月能延續本年度的市場動能。然而，近期市場走勢顯示出一定的不確定性。標普500指數至12月27日為止，今年已上漲約25%，而那斯達克綜合指數突破20,000點，全年漲幅超過31%。但上週五市場出現獲利了結的拋售行為，表明投資人對於2025年初的市場表現仍有疑慮。

Dakota Wealth的資深投資組合經理Robert Pavlik表示：「市場對於明年初可能出現資金重新配置及頭寸調整的擔憂，使得近期交易者提前行動。」

聖誕行情通常發生於12月最後五個交易日與1月前兩個交易日，自1969年以來，這段期間標普指數的平均漲幅為1.3%。儘管如此，上週五雖然股市下跌，但對整週的漲幅影響不大。，標普500指數上漲1.77%，那斯達克指數則上漲1.8%。

川普政策與經濟數據是否成為市場推動力？

市場後續的動能取決於2025年的多項潛在推動因素。即將於1月10日公布的美國就業數據，將提供更多經濟狀況的線索，而11月的就業成長已從先前因颶風和罷工影響的低迷中回升。

此外，美國企業將陸續公布第四季度財報，預計2025年企業每股盈餘將增長10.33%，相較於2024年的12.47%增幅略有減少。投資人普遍看好川普新政府的政策，包括降低稅負與減少監管，這些措施可能為銀行、能源及加密貨幣等產業帶來利多。

川普上任首日行政命令帶來的影響

川普將於1月20日就職，預計在首日發布至少25項行政命令，涵蓋移民、能源及加密貨幣政策。他對中國商品加徵關稅的威脅以及對墨西哥與加拿大產品的稅負可能導致企業成本上升，進而轉嫁給消費者。

Monex USA的交易副總監Helen Given提到，新政府的上任通常伴隨高度的不確定性。「我們正在關注哪些政策會優先執行，以及其影響範圍。」她認為川普的貿易政策可能對歐元、墨西哥披索、加元及人民幣產生重大影響。

聯準會與加密貨幣的前景

1月底聯準會的首次貨幣政策會議也可能成為市場挑戰。12月18日，聯準會宣布年內第三次降息，但因對通膨前景的不確定性，暗示2025年降息次數減少，令市場失望並引發股市下跌。

另一方面，加密貨幣市場則可能從中受益。川普政府對加密貨幣友好的態度被視為推升市場信心的催化劑之一。Eaglebrook Advisors研究主管Damon Polistina表示：「友好的政策環境正強化加密貨幣投資人的信心。」本月比特幣價格突破107,000美元，顯示市場對未來政策的樂觀預期。

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