豐田汽車拍板以350億美元收購豐田織機 股價應聲飆高

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導

全球汽車業龍頭豐田汽車（Toyota Motor）為了順利將集團源流企業「豐田自動織機」（Toyota Industries）私有化，週三（晚間）祭出重磅決策，宣布將股票公開收購（Tender Offer）價格提高超過 15%，使得這樁超級收購案的總價值突破 350 億美元（約新台幣 1.1 兆元）。此消息一出，激勵豐田織機股價週四應聲飆漲，盤中甚至衝破新的收購價格，顯示市場對這家老牌企業的價值仍有更高期待。

根據豐田汽車的最新聲明，為了推進將集團核心企業私有化的既定目標，已將對豐田織機的收購報價，從去年 6 月提出的每股 16,300 日圓，大幅上調至 18,800 日圓（約 118.11 美元）。

受此重大利多消息帶動，豐田織機股價週四在日本股市表現強勁，值得注意的是，其股價已超越母公司所提出的新收購價，反映出投資人認為即使加價後，賣方仍有惜售心理，或預期未來還有潛在的上漲空間。

這次提價的背景，源於交易雙方的博弈，豐田織機在去年 12 月曾公開表示，擔憂原先的報價偏低，恐導致交易成功的機會受限，因而要求母公司提高收購價格。這樁收購案具有特殊的歷史意義，事實上，以生產堆高機、引擎、電子零組件及沖壓模具聞名的豐田織機，正是豐田汽車的「創始母公司」，後來豐田汽車青出於藍，成為全球銷量最大的汽車製造商。

豐田汽車去年啟動這項龐大的集團重整計畫，旨在強化集團資源整合。當時的計畫結構相當複雜，目標是以總額約 4.7 兆日圓進行收購，其中包括來自會長豐田章男（Akio Toyoda）個人的 10 億日圓資金，以及豐田汽車投資約 7,000 億日圓於無投票權的特別股。

儘管新的報價已創下歷史新高，但金融市場對其是否「足夠」仍有雜音。獨立研究平台SmartKarma 全球股票研究分析師喬治（Arun George）分析指出：「雖然修訂後的報價代表了歷史高點，但仍可以說略顯偏低（arguably light）。」

喬治進一步分析，這個價格實際上低於獨立財務顧問所設定估值範圍的中位數，這暗示著豐田織機的潛在價值可能仍被低估，這也是為何市場資金願意在股價已高於收購價的情況下持續追價的原因之一；不過，這場日本企業史上重大的私有化案能否順利落幕，仍待股東的接受程度。