AI衝擊致股市下跌、美債大漲 高盛：日圓展現傳統避險特性
Newtalk新聞
近年來，人工智慧( AI )產業持續發展，各式各樣的 AI 工具也逐漸走進人們的日常生活中。然而，近期 AI 類股與半導體族群卻出現回檔與崩跌的趨勢，許多投資人也開始尋求對沖的避險策略。針對 AI 產業所帶來的市場衝擊，美國跨國投資銀行高盛( The Goldman Sachs )發表評論，認為日圓已經成為了當前最佳的對沖工具。
根據新加坡《商業時報》( The Business Times )報導，以卡馬克什亞．特里維迪( Kamakshya Trivedi )為首的高盛策略師 23 日發布評論報告，認為在日本政策背景持續發生變化的情況下，日圓作為抵禦 AI 市場衝擊對沖工具的有效性正在逐漸增強。該報告指出，雖然從全球宏觀背景看來，日圓仍有進一步走軟的可能性，但對於順週期投資組合而言，日圓已經成為了當前較有吸引力的對沖工具之一。
報導稱，全球科技股於上周面臨拋售潮，但日圓對美元的匯率卻出現了上漲的趨勢，並在美國公債價格飆升、殖利率下行的影響下，日圓匯率一度觸及了一個多月來的最高水準。而在殖利率恢復穩定後，日圓也回吐了部分的漲幅。
該報告表示，在 AI 熱潮的影響下，美國與美元在面對成長前景惡化時，展現出特別脆弱的趨勢，強調美國股市與債券殖利率如果受到衝擊而同時下跌，就會出現一個最有利於日圓的市場環境。但該報告也補充指出，在全球殖利率上升時，日圓受到的衝擊也會逐漸減弱。
另外，日圓近期因殖利率上升而出現走軟趨勢時，跌幅較過去 6 、 7 年變得較為有限，該報告認為，該現象可能源自於日本國內政策環境所帶來的貶值壓力減輕。該報告強調，對台資者來說，即使持有日圓可能面臨負向利差，日圓作為對沖工具的持有成本也會變得更低。
該報告也進一步指出，在日本國內政策環境改善、日圓估值處於低位以及日本政府進行匯率干預風險上升的情況下，美元兌日圓匯率的上漲空間將可能受到限制，進而改善持有日圓作為對沖工具時的非對稱收益。雖然策略師認為投資人在短期內應繼續做空歐元兌日圓，但從長遠的視野來看，做空美元兌日圓反而可能成為應對風險惡化的有效避險手段，「做空美元兌日圓應該是應對整體經濟成長動盪，尤其是應對 AI 引發的廣泛衝擊最有效的對沖策略」。