資金流向｜6月新興市場吸引外資創9個月新高，高盛預期後續仍有上漲空間

根據國際金融協會（IIF）週二發布的最新數據，外資在6月大舉湧入新興市場，股票與債券合計淨流入高達428億美元，創下9個月來新高。這顯示全球投資人正看好新興經濟體當前處於一個「不熱不冷」的黃金時刻。

是什麼推升資金流入？美元走弱、利率下降、基本面穩健

根據IIF資深經濟學家Jonathan Fortun說法：「這反映出全球利率較低、美元疲弱，加上新興市場總體經濟基本面相對穩健，形成一個對資本流動而言既不過熱也不過冷的理想環境。」

6月的外資流入比5月的168億美元大幅上升，也是自去年9月635億美元以來的最大單月淨流入。

雖然股票市場也吸引了99億美元流入，創下去年9月以來新高，但真正吸睛的是債券市場，6月吸金達329億美元，遠超前兩個月低於90億美元的水準。

其中，中國依然是債券資金流入的主要引擎，單月吸引238億美元。但IIF指出，中國以外的債市也出現顯著反彈。

哪些國家貨幣表現亮眼？墨西哥、巴西、南韓居前

IIF強調，當地貨幣計價的債券特別受歡迎，受惠於美元疲弱、高殖利率差，以及具可信度的國內政策。墨西哥比索、巴西雷亞爾與南韓韓圓表現領先。

根據摩根大通的指數，當地貨幣政府債自年初以來報酬率達約12%，是以美元等硬通貨計價債券的兩倍以上。

新興市場股票也大漲，高盛上修未來一年預測

截至6月底，MSCI新興市場股票指數上漲13.7%，創下自2017年以來最佳半年表現。高盛表示，預期後續仍有上漲空間，將12個月目標價從1290點上調至1370點。

高盛指出：「儘管仍存在關稅不確定性，但新興市場經濟活動表現仍具韌性，加上這類資產仍被低度持有，我們預期資金流入會持續增加。」

IIF數據顯示，6月亞洲市場吸引逾210億美元資金流入，其中股票吸引69億美元，是過去一年來最大單月流入。拉丁美洲則吸引113億美元，而歐洲、非洲與中東則皆創下自1月以來的單月流入新高。

關稅風險仍存，川普新政可能擾亂市場

然而，市場依然面臨川普政府關稅政策的不確定性。川普上週末宣布，將自8月1日起對歐盟與墨西哥大多數進口商品加徵30%關稅，並對其他國家發出類似警告。

Fortun警告：「市場仍低估川普政府貿易與關稅政策可能帶來的衝擊。這些措施可能擾亂供應鏈、推升通膨並引發報復性行動，這些風險在目前的全球投資氛圍中仍未被充分反映。」