AI投資熱潮中尋價值 分析師揭五大板塊策略

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

面對當前人工智慧（AI）領域的投資熱潮，如何在眾多相關資產中找到真正有價值的標的，成為投資人關注的焦點。《ETF Database》指出，透過「本質價值」（Intrinsic Value）框架進行分析，有助於投資者避免在估值過高時進場，或陷入價值陷阱。

自從 Chat-GPT 於 2022 年底問世以來，AI 相關硬體公司的經濟生產力與企業現金流顯著增長，帶動了相關科技類股的蓬勃發展。然而，許多 AI 概念股的股價漲幅已遠超其企業獲利，而部分新上市的 AI 股票估值過高，也讓市場對其未來表現產生疑慮。專家認為，問題在於 AI 的正面基本面和未來獲利，是否已完全反映在目前的股價中。

該分析框架包含多個面向：評估總體經濟背景、分析競爭格局、預測企業獲利並找出催化劑，以及衡量相對獲利的估值。在 AI 投資中，可將相關產業分為五大主題：

五大 AI 投資主題解析

首先是「AI 模型供應商」，如 Anthropic 和 OpenAI。這些公司雖然擁有引人注目的故事，但獲利歷史相對不明確，股價易受市場情緒影響，其估值可能需要數年時間才能實現。其次是「超大規模運算公司及半導體供應商」，被視為選股的「甜蜜點」，因其獲利能力持久。然而，在股價可能超越獲利成長的情況下，精準的選股至關重要，以應對市場波動。

第三類是「AI 實體基礎設施」，包括工業零組件、公用事業及電力基礎設施等，為 AI 建設提供骨幹支援。儘管估值已相對較高，但尚未達到極端水準，且其獲利前景清晰可見，仍具吸引力。第四類是「早期受顛覆產業」（特別是軟體公司），《ETF Database》認為這是一個被市場低估的機會。許多軟體公司正將 AI 嵌入其產品，且市場過度高估 AI 對這些產業的負面影響，實際獲利數據並未顯示業務放緩。

最後一類是「早期非科技企業採用者」，涵蓋工業、醫療保健和消費品公司等正在應用 AI 技術的企業。這些公司代表著潛在的下一波成長浪潮，但其整體獲利數據尚未完全證實 AI 帶來的顯著影響。特別是軟體產業中的現有業者，因市場敘事與實際獲利之間的落差，被視為最具吸引力的投資機會。

專家強調，AI 投資並非單一市場。有些股票僅憑概念推動，缺乏實際獲利支撐；有些已成長為高估值，而另一些則可能被市場過度懲罰。對於投資者而言，主動式管理能夠靈活調整成長型與價值型資產，以及防禦性工具或低風險資產類別。相較之下，被動型投資者則需承受 AI 概念股在市場指數中權重增加所帶來的集中風險。

【提醒您】

投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議