【2025年報】外資狂出貨193億，「矽智財股」重挫48%
2025 年歷經川普關稅帶來的股災，AI泡沫化、兩岸局勢等利空消息，到年末大盤屢創歷史新高，今年的市場波動可說是相當劇烈。
此時「法人賣超清單」就是您最重要的避險雷達！外資與投信對風險最為敏感，他們的撤退動作，往往預示著籌碼鬆動或產業轉折。看懂這些「聰明錢」在拋售什麼，才能避免接到「掉下來的炸彈」，保住您的獲利戰果，別讓辛苦賺的錢回吐。
龐大的數據難以消化嗎？別擔心，籌碼 K 線團隊都幫您整理好了！
本週我們將深度解析今年以來外資與投信的買賣超焦點，並針對重點個股剖析當前籌碼狀態與未來趨勢。請緊跟我們的腳步，讓數據說話，一起精準掌握年度獲利先機！
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2025 外資動向總覽，看懂外資撤退方向與風險族群
2025 年的外資行為，則更明確展現出趨勢資金、主線產業與國際題材導向。從今年外資買超名單來看，資金並非平均分散，而是高度集中在 AI、半導體關鍵節點與高成長中小型股。
若外資買超代表趨勢資金的「押注方向」，那麼外資賣超，往往是國際資金對產業循環、評價與風險的提前調整。從 2025 年外資賣超名單來看，撤退並非全面性，而是高度集中在特定產業與個股結構。
外資「賣超金額」TOP15
偏向 大型權值、產業循環或評價修正股
筆電／工業電腦：華碩、廣達、仁寶、研華
航運：長榮、長榮航、陽明
IP／ASIC 與設計：世芯-KY、力旺、瑞昱
消費與零售：統一超
⭐重點觀察：賣超金額榜不一定跌幅最大，但多屬外資長期持有、今年選擇降權的標的。
外資「賣超占股本比」TOP15
偏向 中小型股、外資主導權明顯退出
IC 設計／半導體設備：長華*、矽力*-KY、系微、奕力-KY、原相、義隆、家登、京鼎
材料與面板：材料*-KY、凌巨
連接元件／封測：信邦、聯鈞
⭐重點觀察：當賣超反映在「占股本比」上，代表外資不只是調節，而是交出籌碼影響力。
外資 2025 年「賣超」的三大共通點
1、撤出「成熟或評價修正中的電子族群」
外資賣超高度集中在 筆電／工業電腦、航運、IP/ASIC、IC 設計。
這些族群的共通點是：
成長動能趨緩或高度循環
估值已反映高峰
與 AI 主線的連動度不足，或被重新定價
2、外資賣超 ≠ 股價立刻大跌，但「反彈續航力差」
從名單可見，多數個股跌幅未必最大，卻普遍出現：
反彈遇到均線反壓
無法走出有效的起漲Ｋ
紅Ｋ後量能跟不上，容易再度轉弱
沒有外資回補的反彈，多半只是修正中的技術反彈。
3、賣超占股本比高＝籌碼主導權交出
當外資賣超占股本比顯著，籌碼Ｋ通常會看到：
外資持股連續下降
大戶轉為保守、散戶比重上升
主力承接力不足，趨勢難以翻轉
以下挑選三檔，分別代表 權值電子、航運循環、ASIC 設計
華碩(2357)
定位：
外資系統性降權的筆電權值，賣超金額排行榜第一名，賣超金額 49,246.98（百萬）
基本面
PC 需求復甦有限
AI PC 想像尚未完全反映在訂單
籌碼現況
2025 年外資賣超金額排行榜第一名，賣超金額 492 億元。
外資由長期配置轉為「反彈就賣」
用籌碼Ｋ線APP觀察
首先，我們打開籌碼K線APP，輸入想觀察的個股代號，就可看到個股的技術與籌碼。舉例我們今天輸入華碩(2357)，下一步點選「Ｋ線」，就可以看到華碩(2357)整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。
我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，就可以看到法人動向，可以發現今年外資賣超為主，投信近日則逢低買進。再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，可以看到大戶與散戶持股比率一起增加。
觀察完大方向的籌碼，我們再切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。
今天我們點選「240」，根據近 240 日的數據統計顯示出，近一年華碩(2357)的主力動向為小賣，可以看到賣超第一名的主力為「台灣摩根士丹利」，這一年以來賣超了 18,916 張華碩(2357)，進階觀察主力動向，可發現台灣摩根士丹利整年短信進出，但在近日出現連續賣超，繼續觀察。
小結
根據上述籌碼K線多項籌碼指標，顯示出外資與特定主力波段賣超，籌碼較為空方訊號，近期股價也持續走低，建議在整體技術面與籌碼尚未回穩，先退出觀望。
技術結構
多次反彈未能站回關鍵均線
屬於偏空趨勢中的反彈
用起漲K線APP觀察
週K線：華碩(2357)近期回檔修正，來到120MA均線支撐，是否能撐住。
月K線：從高點滑落回檔到月K線的20MA，持續破線尚未找到支撐，仍偏空看待。
後續觀察
需看到外資停止賣超並回補，整體空方趨勢趨緩，股價開始不破底，才有意義。
長榮航(2618)
定位
航運循環股的高檔降權，航運類股，外資賣超金額達 20,992.08（百萬）
基本面
航空運價與需求回歸常態
市場更在意利潤高峰是否已過
籌碼現況
外資賣超金額明顯，賣超金額 209 億元。
籌碼由外資轉向短線資金
用籌碼Ｋ線APP觀察
首先，我們打開籌碼K線APP，輸入想觀察的個股代號，就可看到個股的技術與籌碼。舉例我們今天輸入長榮航(2618)，下一步點選「Ｋ線」，就可以看到長榮航(2618)整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。
我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，就可以看到法人動向，可以發現今年外資與投信今年賣超為主，根據統計外資整年賣超 209 億元。再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，可以看到大戶持股比率明顯減少、散戶持股比率明顯增加，代表著法人與大戶尚未看好長榮航(2618)的後勢股價表現。
觀察完大方向的籌碼，我們再切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。
今天我們點選「240」，根據近 240 日的數據統計顯示出，近一年長榮航(2618)的主力動向為小賣，可以看到賣超第一名的主力為「台灣摩根士丹利」，這一年以來賣超了 161,981 張長榮航(2618)，進階觀察主力動向，可發現台灣摩根士丹利波段賣超為主，繼續觀察。
小結
根據上述籌碼K線多項籌碼指標，顯示出法人與大戶近期拋售為主，籌碼較為空方訊號，近期股價也持續走低，建議在整體技術面與籌碼尚未回穩，先退出觀望。
技術結構
高檔轉弱後，反彈量縮
易形成「反彈Ｋ而非是起漲階段」
用起漲K線APP觀察
週K線：長榮航(2618)被下彎的20MA的均線下壓，至今尚未站上，近期為反彈為主，而非轉多。
月K線：從高點滑落回檔修正，尚未止跌訊號出現，仍偏空看待。
後續觀察
若運價與載客率未再走高，外資回補意願有限
力旺(3529)
定位
高評價 IP 股在外資撤出下的結構修正代表，外資賣超金額 19,368.11（百萬）
基本面表現
屬高毛利、高技術門檻的 IP 授權商
長線題材仍在，但 市場開始重新檢視成長速度與估值合理性
當評價高於基本面能見度時，資金撤出速度往往較快
籌碼現況
2025 年外資賣超金額與賣超占股本比皆名列前段
顯示外資並非短線調節，而是明確降低持股影響力
籌碼主導權由外資轉向短線與評價型資金，穩定度下降
用籌碼Ｋ線APP觀察
首先，我們打開籌碼K線APP，輸入想觀察的個股代號，就可看到個股的技術與籌碼。舉例我們今天輸入力旺(3529)，下一步點選「Ｋ線」，就可以看到力旺(3529)整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。
我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，就可以看到法人動向，可以發現今年外資與投信皆以賣超為主，根據統計外資整年賣超 193 億元。再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，可以看到大戶持股比率減少、散戶持股比率增加，代表著法人與大戶近期還是沒有過多看好力旺(3529)的後勢股價表現。
觀察完大方向的籌碼，我們再切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。
今天我們點選「240」，根據近 240 日的數據統計顯示出，近一年力旺(3529)的主力動向為小賣，可以看到賣超第一名的主力為「台灣摩根士丹利」，這一年以來賣超了 2,177 張祥力旺(3529)，進階觀察主力動向，可發現台灣摩根士丹利波段賣超為主，繼續觀察。
小結
根據上述籌碼K線多項籌碼指標，顯示出法人與大戶近期拋售為主，籌碼較為空方訊號，近期股價也持續走低，建議在整體技術面與籌碼尚未回穩，先退出觀望。
技術結構
高檔轉弱後跌破關鍵結構，趨勢由多轉空
反彈時量能不足，反彈階段容易是逃命波
屬於「空方趨勢中反彈」而非新起漲段
用起漲K線APP觀察
技術面：可以發現力旺(3529)出現長黑破底。
趨勢Ｋ線：可以發現多空趨勢來回交錯，近期再度轉空。股價再度破底
週K線：力旺(3529)整體沿著下彎的短均線持續走低。
月K線：從高點滑落回檔到60MA，股價持續破線尚未找到支撐，仍偏空看待。
後續觀察重點
是否出現「外資停止賣超 → 轉為中性或回補」
起漲Ｋ必須搭配 籌碼回流 才具實戰意義
否則僅能視為跌深反彈，不適合過早押注趨勢反轉
關注法人動向，跟著主力布局焦點
每天即時更新三大法人動向，觀察市場主流資金。
重點摘要：一句重點高效率查看資金狀態。
可視化圖表：將數據彙整成圖表，買賣動向更清楚。
每日數據：搭配下方每日買賣數據，觀察資金細節。
總結
外資賣超年報不是叫你看空市場以及這些個股，而是提醒我們，這些族群暫時先避開，它們不再是趨勢資金的主戰場。
看賣超金額：辨識外資正在降權的權值與循環股
看賣超占股本比：避開籌碼主導權已交出的中小型股
用籌碼Ｋ確認外資是否回來
用起漲Ｋ判斷反彈或真轉強
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