外資點名緯創 AI 業務被低估了！輝達 H20 全面解禁上看 5 萬片
美國解除輝達（NVIDIA）向中國銷售 H20 晶片禁令，由於今年上半年出貨已達 2 萬至 3 萬片，外資預估若全面解禁，全年出貨可望上看 5 萬片，並點名緯創將是受惠者之一，因此維持「加碼」評級，更重申維持目標價 150 元不變，甚至認為緯創的系統級 AI 業務被低估了。
外資表示，隨著美國通過輝達 H20 出口許可證的批准，Hopper UBB 預計在第三季有所成長，並預計 2025 年下半年 GB200 運算平台訂單將增加，相信緯創將繼續成為 NVIDIA 新一代 AI 伺服器的主要受惠者之一。
外資指出，輝達兩週前宣布將獲得美國政府的出口許可證，恢復向中國市場出貨 H20，以及 RTX Pro，其中 H20 方面，緯創的主要業務是為 NVIDIA 製造搭載 8 顆 GPU 的 Hopper 通用基板 （UBB）。
外資認為，緯創 2025 年上半年出貨 2 萬到 3 萬個 Hopper UBB，預計美國出口禁令解除，這一數字可能會升至約 5 萬個，並認為這將為緯創今年的獲利貢獻不到 1%，同時看到 2025 年下半年 GB200 計算平台的訂單增加，預估大多數訂單應該會盡快在第三季出貨。
外資分析，緯創已為 NVIDIA Rubin 做好準備，像是緯創向其加州子公司注資約 4500 萬美元，用於未來的人工智慧業務，這意味著緯創正在為下一代人工智慧伺服器試生產和測試，進行必要的基礎設施升級，從電路板到機架設計。
外資強調，緯創將成為 NVIDIA 在機架方面的緊密合作夥伴，並憑藉 GB200/GB300 產能贏得重要的機架訂單，因此維持緯創「加碼」評級，更重申維持目標價 150 元不變，甚至認為緯創的系統級 AI 業務被低估了。
（首圖來源：科技新報）