27億美元出售必勝客　全球披薩龍頭為何成為百勝集團棄子？

亞太披薩市場成長快速　必勝客卻先被母公司斷捨離

全球披薩市場規模龐大，國際權威機構IMARC Group最新報告顯示，2025年全球披薩市場規模預計達1,618億美元。根據各大機構的預測，亞太區已被列為全球成長最快的披薩消費市場。市場擴張主要歸因於城市化加速和生活節奏加快，帶動對方便速食的需求。

線上訂餐與外送平台的普及，也拓展了市場觸及的範圍。然而，儘管市場總量持續成長，傳統巨頭的營收與利潤卻面臨停滯甚至萎縮的挑戰，新興品牌與跨界競爭者正持續蠶食其市場份額。通膨導致原材料和人力成本上升，最終反映在披薩價格上，消費者因價格上漲而減少訂購頻率。

在台灣，披薩市場也同步面臨這些挑戰，消費場景從派對、聚餐延伸至年菜圍爐和個人化用餐，單身家戶與小家庭比例攀升，個人獨享披薩和客製化配料成為新的成長動能。

因此，王者品牌也難逃危機，必勝客全球業務陷入困境，其母公司百勝集團於2025年第三季度，必勝客全球同店銷售額下降1％，營業利潤率下滑8個百分點，美國市場份額也從2019年的22.6％，下滑至2024年的18.7％。

最終，百勝集團於2026年6月以27億美元出售必勝客業務，中國以外全球業務由私募股權公司LongRange Capital以15億美元收購。這個曾經的全球披薩領導品牌，未來將正式從母公司資產組合中被「斷捨離」。

肯德基、必勝客分屬不同東家　怡和餐飲併購案卡關

目前台灣必勝客與肯德基均由怡和餐飲集團統一營運，怡和並非品牌擁有者，而是向美國百勝餐飲集團取得區域特許經營權。此舉意味著怡和未來將面對，肯德基的品牌經營需面對百勝集團，而必勝客變為LongRange Capital。

兩大品牌的全球母公司實體分離，導致怡和原本打包出售「怡和餐飲集團」的難度暴增。原本傳出統一集團、百勝中國、凱雷集團（Carlyle）等買家要集資4億美元併購怡和餐飲，但因為必勝客的所有權突然轉移給LongRange Capital，新東家對於「亞太區特許經營權是否能轉讓給統一或凱雷」絕對保有極大的法律審查權。

怡和在2026年6月面對此變局，必須因交易環境改變導致買賣雙方重新定價與評估。由於必勝客與肯德基的全球戰略分家，買家（如統一）在評估台灣市場時，必須重新精算必勝客在LongRange主導後的特許費用與合約風險，這導致原本的競標進度受到嚴重干擾，迫使怡和必須調整腳步。

未來必勝客在台灣的創新發展，需遵循嚴謹的授權流程，始於台灣營運團隊的提案，經怡和餐飲集團區域總部審核，最終由品牌所有者LongRange Capital確認商標規範。

當品牌不是自己說了算　創新速度也可能被拖慢

當品牌所有者、區域特許經營者（怡和）與實際營運團隊三方，若分屬不同實體，且各自的戰略目標存在差異時，品牌長期價值的累積將面臨顯著風險。

披薩產業正從少數連鎖品牌主導的時代，邁入增長放緩、競爭加劇、創新驅動的新階段。市場總量持續增長，但傳統巨頭面臨挑戰，新興品牌與跨界競爭者持續侵蝕市場份額，外送平台在拓展市場的同時，亦對業者利潤空間造成壓力。

必勝客的未來發展，不僅取決於產品創新與行銷策略的有效執行，更深層地取決於品牌所有權結構的穩定性、經營者的長期承諾，以及各方利益的動態平衡。在市場持續擴張的樂觀預期下，隱藏著所有權與經營權分離所帶來的結構性脆弱性。

對於台灣消費者而言，短期內不會感受到必勝客品牌的顯著變化，但是從中長期來看，將在未來三至五年內隨著怡和的資本配置決策與LongRange Capital的投資組合調整而逐漸明確。

【本文獲王福闓授權刊登，原文標題：《從必勝客轉手，觀察台灣披薩市場規模與競爭趨勢》】

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審稿編輯：林玉婷