美關稅不確定性衝擊　歐洲半導體股集體走跌

美國總統川普近日拋出對多個歐洲國家商品課徵 10% 關稅的構想，引發市場對新一波貿易摩擦升溫的疑慮，歐洲半導體類股週一全面承壓，投資氣氛明顯轉趨保守。

受關稅風險衝擊，義法雙掛牌的 STMicroelectronics 股價在米蘭與巴黎同步下挫 4.5%，德國 Infineon 亦下跌 3.2%。摩根士丹利指出，STM 與 Infineon 對美國市場的營收曝險比重分別約 14% 與 12%，使其對美國關稅政策變動特別敏感。

荷蘭股市同樣未能倖免，半導體權值股拖累 AEX 指數下跌 1.3%。其中，晶片設備龍頭 ASML 跌 3%，先進封裝設備商 BE Semiconductor 下挫 2.2%，ASM International 亦回落 0.55%。即便部分公司公布營收成長消息，仍難抵整體市場風險趨避情緒。北歐半導體族群同步走低，跌幅約 3%。

除關稅不確定性外，市場也關注全球記憶體產業的新一輪布局變化。美國記憶體大廠 Micron(MU-US)近日宣布，將收購台灣力積電(6770-TW)位於苗栗的晶圓廠，以因應 AI 帶動的記憶體需求快速攀升。該交易被視為美光強化產能彈性、搶占供給缺口的重要布局，但同時也為全球半導體競爭格局增添變數，進一步影響歐洲同業的投資信心。

部分投資人對此保持審慎，主要源於記憶體產業過往在景氣高峰期，曾多次出現「擴產過快、價格反轉」的循環風險。隨著 SK Hynix、Samsung Electronics 與美光持續加碼投資，未來數年全球記憶體供給是否可能出現結構性過剩，成為市場關注焦點。

不過，短期內供需結構仍明顯偏向吃緊。產業人士指出，三大記憶體廠已將大量產能轉向高頻寬記憶體（HBM），以支援 AI 伺服器與加速器需求，反而壓縮了一般用途 DRAM 的供應。多位業界主管與研究機構預期，DRAM 供給吃緊與價格上行趨勢至少將延續至 2026 年底，即便擴產動作持續進行，短期內仍難以完全緩解市場缺口。