AI加劇供需失衡 記憶體轉折點看3訊號

AI需求劇增，進而推升記憶體市場供需失衡，業者指出，DRAM將持續缺貨，尤其DDR4供應缺口明顯。分析師表示，在產能尚未明確擴張前，漲價動能仍具延續空間，但記憶體本質仍屬景氣循環產業，族群是否出現轉折需關注三大重要指標。

記憶體廠華邦電在法說會上指出，受惠於AI應用，帶動記憶體需求增加，DRAM將延續缺貨潮，特別是DDR4供應缺口大；評估今年記憶體價格將呈現逐季上漲，並對2027年營運展望樂觀。

證期雙照分析師翁偉捷指出，記憶體市場呈現供不應求，且現貨市場價差更大、缺貨狀況更明顯。另一方面，因AI需求增長，加劇記憶體短期供不應求的局面，他引述英特爾的說法，評估記憶體缺貨潮恐延續至2028年。他說：『(原音)除了華邦電之外，包括像英特爾執行長陳立武也特別提到記憶體缺貨狀況會到2028年才可能會緩解。不過，我們先不看這麼遠，至少今年會持續缺貨這件事情是不會改變的。以目前的報價來說，要看各記憶體廠在產能上怎麼佈局，就是說在還沒有看到有明確的擴產的訊息之前，基本上這個漲價的缺口應該是不會消失。』

對於記憶體族群的後市表現，翁偉捷進一步指出，記憶體族群與被動元件本質相同，屬於科技類股中的「大宗商品」，產業循環特性鮮明，獲利表現仍高度受景氣波動影響。近期價格走揚主要反應供給階段性緊張所致，是否代表產業結構出現根本轉變仍有待進一步觀察。

針對記憶體族群，他認為需關注三大指標，首先是股價是否反應族群利多，當營收、財報寫下佳績，但股價漲幅放緩或轉跌，利多不漲恐為族群轉弱訊號。第二，觀察籌碼面變化，大股東或內部人是否持續減持持股，籌碼鬆動將影響股價穩定性。最後，是否有廠商率先宣布擴產，一旦有廠商開始增加產能，漲價潮恐逐步放緩。(編輯：許嘉芫)