戰爭引爆長空？一圖看台股八次空頭真相
Newtalk新聞
台股才剛寫下35,579點歷史新高，美伊交戰消息一出，短短三天內急殺2600點，昨天失守3萬3大關，還跌破月線支撐，市場情緒瞬間從樂觀翻轉為恐慌。不過今天(5日)台股早盤上演大反攻，漲近1300點，重返34000點大關！
分析師林漢偉直言：這不是台股單一問題，而是全球同步修正。韓國股市昨天單日(4日)重挫12%，兩天跌幅高達20%，技術面正式轉空，全球資金風險偏好快速下降，避險情緒升溫。
但關鍵問題來了，戰爭真的會讓台股進入長線空頭嗎？
林漢偉給出明確結論：
「從來沒有一次長線空頭，是因為戰爭引起的。真正讓市場長空的，是全球金融環境的根本性改變。」
回顧過去二十多年台股歷經的重要空頭循環，每一次重挫背後皆有重大事件衝擊，包括金融危機、政治動盪、疫情與升息循環等因素。
以下整理過去 20 多年台股歷次空頭事件簿。
2000年（網路泡沫）（史上重災）
主要原因： 網路泡沫破裂、首次政黨輪替
下跌時間： 約19個月（2000/02–2001/09）
波段跌幅： -67.20%
國安基金進場： 2000/03/16
此波為近年最大跌幅之一，長達一年半以上的修正，重創科技股與整體市場信心。
2004年（政治動盪）
主要原因： 319槍擊案、中國宏觀調控
下跌時間： 約3個月（2004/03–2004/05）
波段跌幅： -26.60%
國安基金進場： 2004/05/19
政治不確定性升高，使市場短期劇烈震盪。
2008年（金融海嘯）
主要原因： 次貸危機、雷曼兄弟破產
下跌時間： 約13個月（2007/10–2008/11）
波段跌幅： -59.90%
國安基金進場： 2008/09/18
全球金融體系動盪，引發系統性風險，台股跌幅逼近六成。
2011年（歐債危機）
主要原因： 歐洲主權債務危機、金融市場風險升溫
下跌時間： 約10個月（2011/02–2011/12）
波段跌幅： -28.30%
國安基金進場： 2011/12/20
歐洲經濟動盪拖累全球市場，台股亦受波及。
2015年（中國股災／升息）
主要原因： 中國股市崩跌、人民幣重貶、Fed升息疑慮
下跌時間： 約4個月（2015/04–2015/08）
波段跌幅： -28.10%
國安基金進場： 2015/08/25
中國經濟疑慮與資金外流壓力，引發區域市場修正。
2020年（新冠疫情）
主要原因： COVID-19全球大流行、供應鏈中斷
下跌時間： 約2個月（2020/01–2020/03）
波段跌幅： -30.10%
國安基金進場： 2020/03/19
疫情造成全球經濟急凍，市場快速重挫，但也在寬鬆政策下迅速反彈。
2022年（通膨／升息）
主要原因： 俄烏戰爭、全球通膨升溫、Fed激進升息
下跌時間： 約10個月（2022/01–2022/10）
波段跌幅： -32.20%
國安基金進場：2022/07/12
高通膨與貨幣緊縮政策壓抑股市評價，科技股承壓明顯。
2025年（美國高額對等關稅／貿易戰）
主要原因： 美國高額對等關稅政策、貿易衝突升溫
下跌時間： 約4個月（2025/04–2025/08）
波段跌幅： -15.80%
國安基金進場： 2025/04/09
在貿易摩擦與政策不確定性影響下，市場出現修正。
回顧可以發現：
真正的長空，都與「金融體系風險」或「貨幣政策劇烈轉向」有關，單純地緣政治衝突，通常造成短線恐慌，而非長線崩盤。
資料來源：分析師林漢偉
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