首檔「不配息」的主動式ETF | 一文分析00407A

凱基投信繼年初推出首檔不配息的市值型ETF─凱基台灣TOP50(009816)獲得市場高度關注之後，也即將在主動式ETF市場推出不配息的主動凱基台灣(00407A)，主打「不配息、獲利全數再投資」且融合「動態量化篩選」，本篇從經理人過往績效、選股核心到產品特色,為你進行全方位的深度拆解。

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00407A誰來操盤？22年資深經歷─趙偉志經理人

主動凱基台灣(00407A)的操盤手是趙偉志經理人，過去曾在富邦投信、保德信投信、安聯投信效力，目前有掌管「凱基臺灣多元收益多重資產基金」，不過因為這檔基金採股債雙性，重視波動，所以拿來對比經理人的操盤表現會比較不準，如果以凱基其他基金來參考的話則都有不錯的成績。

00407A核心邏輯：抓成長、找低估，配合總經景氣

00407A的策略主打兩層邏輯：

雙軌成長選股策略：

• 成熟穩定成長：鎖定具強大產業競爭力與獲利增長潛力的標的，確保經濟擴張期資本利得最大化。

• 低估資產翻轉機會：深入發掘股票價格與企業價值不符(被低估的公司)的投資機會（如：財務結構優化、產品線升級、市場需求復甦等跡象），作為高回報的潛力來源。

動態量化篩選（模型支柱）：

• 根據台股獲利循環動態調整選股因子配置，靈活適應景氣擴張、頂峰、收縮、谷底。

• 六大總經指標雷達：全面控管總體經濟風險，涵蓋就業率、資金流動性、出口表現、科技業景氣、製造業指數(PMI)以及房市動態。

主打亮點：首檔「不配息」的主動式ETF

承襲凱基投信在2月推出主打「不配息的市值型ETF」009816，這檔00407A其中的亮點也是不配息，主動將股利與資本利得做再投入，將複利做最大化提升投資效率，對於想要長期累積資產的投資人可以省去需要手動再投入的動作。

升息疑慮影響台股短期進入震盪，觀察盤況再入手

先前在00403A的分析內容中也有提醒到這點，目前台股大盤位階來到45,000點的歷史高點，而加上近期升息疑慮重新升溫、AI晶片股回檔的背景下，股市短期可能面對劇烈震盪，操作難度將往上提升，還是建議投資人可以等待00407A上市之後觀察一段時間再考慮是否入手。

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(圖片來源：筆者整理/責任編輯：Tim)

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