標普500一天內市值回升1兆美元 華爾街未因此找回信心
標普 500 指數在上周經歷了因人工智慧驅動的劇烈拋售後，周五迎來了自 5 月以來表現最好的一天，市值回升約 1 兆美元。儘管出現了如此強勁的反彈，華爾街專業人士對於市場能否延續漲勢仍持懷疑態度，投資者正深陷於模糊的經濟前景以及 AI 對軟體產業重新洗牌的擔憂中。
雖然周五股價走強，但底層數據顯示市場信心相當薄弱。預期波動率指標 (VIX) 仍高於今年平均水準，且交易量比五天平均值低了約 13%，顯示市場缺乏追價的興致。
高盛集團的數據進一步指出，當日約 9% 的漲幅來自於「被放空最多的股票組合」，這暗示部分的復甦動能其實是來自於交易員對風險資產空頭部位的平倉，而非長線資金的進場。
富國銀行投資研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 指出，AI 的市場敘事正在發生轉變，從過去認為 AI 能帶動所有相關企業，轉變為「贏家通吃」的局面。在市場能明確區分真正的贏家與輸家之前，標普 500 指數很難找到新的領導動能來挑戰新高。
目前，投資者高度關注大型科技股如何將龐大的 AI 支出轉化為盈利。微軟 (MSFT-US)、Alphabet (GOOGL-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 的財報顯示，其 AI 資本支出高於預期，導致股價承壓。特別是亞馬遜在周五大跌近 6%，創下去年 8 月以來最大單日跌幅，主因是公司宣布今年計畫投入 2000 億美元用於數據中心與晶片等設備。此外，新創公司 Anthropic 推出針對法律與金融研究的新工具，也對現有的軟體產業商業模式構成了競爭威脅。
除了 AI 議題，美國勞動力市場數據的疲軟也引發了對整體經濟背景的焦慮。儘管周五公佈的消費者信心指數升至六個月高點提供了一定支撐，但市場焦點已轉向即將發布的月度就業數據，以評估經濟是否出現裂痕。近幾周，資金已出現從科技股轉向能源、材料等與經濟增長掛鉤板塊的「輪動」現象，但疲軟的就業數據使得這種輪動也蒙上陰影。
目前標普 500 指數的預期本益比約為 22 倍，處於自 4 月以來的最低水準。然而，高盛的交易部門警告，其模型顯示系統性與規則導向的基金本周可能會持續賣出，無論市場走向如何。
技術面上，LPL Financial 強調標普 500 能否守住 12 月的低點至關重要。歷史數據顯示，若首季能守住該門檻，年平均報酬率高達 19.5%；一旦跌破，平均報酬率則僅剩 0.6%。在不確定性消除之前，市場情緒預計將維持謹慎。