出口強勁 台幣為何不升反貶？楊金龍曝這關鍵：無32.5匯率防線、堅守柳樹理論
中央銀行總裁楊金龍今（10/28）日赴立法院財政委員會進行業務報告並備質詢。朝野立委關切我國出口貿易強勁出超，新台幣匯率卻不升反貶的現象，楊金龍說明，主因是台股今年表現極為亮眼，指數大漲2萬多點，外資在獲利豐厚後，進行大規模獲利了結與匯出，總金額遠超貿易順差，成為推低新台幣匯率的最關鍵推手，同時，央行絕無所謂的「32.5匯率防線」，將持續秉持動態調節的「柳樹理論」維護匯市秩序。
民進黨立委吳秉叡指出，依照傳統國際貿易理論，台灣出超金額持續擴大，為何新台幣反而走弱？外資大幅賣超是否與美台利差擴大有關？國民黨立委賴士葆則關切，外資今年來賣超台股高達新台幣2兆元、匯出金額達716億美元，是否仍有「楊金龍防線」，市場近期是否有炒匯禿鷹襲擊？
楊金龍表示，今年台股從2萬7,000點一路飆升至4萬9,000點，大漲逾2萬多點，漲勢多集中於電子股與晶片股，剛好是外資持股比重最高的標的，通常外資獲利極佳後逢高減碼，在台股賣超逾新台幣2兆元台幣，匯出716億美元，賣超與匯出規模超過全年2,000億美元的貿易出超，導致新台幣直接承壓。
至於美台利差與美元走高，楊金龍強調，並非新台幣走貶的主因，而是台股獲利豐厚與高額股利發放所致。
對於匯率防線與炒匯禿鷹疑慮，楊金龍澄清，他與前總裁彭淮南「從未說過有匯率防線」，匯率完全由市場供需決定，央行採取「柳樹理論」，讓匯率順應市場動態搖擺，倘若波動過大，一定會進場調節，但目前並未發現炒匯禿鷹的問題，「上次有發現一些，這次沒有」。
而美國財政部每半年會審視主要貿易夥伴，評估是否納入匯率操縱國的觀察名單，楊金龍重申，央行與美國財政部溝通良好，美方也了解台灣觸及的兩項指標主要是台美貿易結構問題，被列入觀察名單的指標與匯率無關。
另外，民進黨立委郭國文則以韓元為對比，他質疑，美元走強之際，韓國外資賣超金額為1,270億美元，為台灣的2倍，但韓元卻出現升值，新台幣今年以來貶值3.23%，原因何在？
楊金龍分析，「大升大貶」是韓元的特質之一，且韓國以大企業為主；反觀台灣是中小企業居多，匯率要維持相對穩定，對進出口產業最為有利。相較之下，外資青睞台股有兩大原因，一是經濟基本面好，2016年以來GDP持續成長，二是金融和匯率穩定，因此，著墨台股較深，短期內不會輕易離場，央行會謹慎觀察。