重押AI題材！全球資金撤離中國 主權基金半數投資流向北美

《日經亞洲》報導，全球主權基金與其他國有投資工具正加速鞏固美國作為首選投資地的地位。根據研究機構Global SWF統計，這類政府資金配置於美國的資本比重，在人工智慧(AI)投資升溫後，已由過去的兩至三成提升至52%，2026年上半年再攀高到58%。同一時間，流向新興經濟體的資金持續萎縮，其中，中國更因房市低迷以及審查機制加速外資逃離。

報導指出，根據Global SWF的資料，自2018年以來，政府投資工具配置於美國的資本約占20%至30%，2025年AI投資開始加速後，比重明顯增加至52%，今年1至6月又上升6個百分點至58%。2025年，政府基金(含退休基金)在北美的投資總額達1540億美元，占這類機構全球投資總額的一半。

但相對之下，對包括中國、印度在內的新興經濟體投資，2025年降至7年來最低的500億美元，占總額不到兩成。今年1至6月僅250億美元，仍處於低檔。外界認為，AI熱潮是造成這類資金分配不均的原因。

主權基金成AI新創公司資金提供者

中東主權基金如阿布達比投資局(ADIA)等，是重要的資金提供者。中東及北非的主權財富基金在2021年投資額超越亞洲同業，至2025年底占全球此類投資的39%。中東各國為了降低對石油收入的依賴，正尋求穩定的投資報酬。

報導指出，其中許多主權基金轉向正致力成為AI霸權的美國。今年2月，美國AI新創公司Anthropic表示，已從包括主權財富基金在內的投資人募得300億美元，投資人包括總部位於阿拉伯聯合大公國阿布達比、專注於先進科技的投資公司MGX，以及卡達投資局(QIA)。

此外，MGX在2025年也投資「星際之門」(Stargate)計畫，為美國AI開發商OpenAI興建資料中心。沙烏地阿拉伯公共投資基金(PIF)則在今年4月公布的至2030年五年策略中，也將AI列為策略性目標。

而過去被視為投資熱點的中國，則是持續出現全球資金撤離現象，根據中國國家外匯管理局的資料，中國的外資流入金額從2021年的3441億美元，驟降至2024年的426億美元，雖然2025年回升至800億美元，但與高峰時相比仍然偏低。

中國地產前景與審查機制阻資金流入

報導表示，投資人避開中國，是因為房地產市場長期低迷，同時北京加強了對外資流入的審查，也讓投資人更加卻步，反倒是中國對外投資仍持續增加，主要用於資助戰略投資與「一帶一路」計畫。

主權基金等國有投資基金，是運用石油、天然氣等天然資源收益，以及外匯存底等政府資產，來補充稅收並追求投資報酬。根據Global SWF統計，全球國有投資基金管理的資產持續增加，截至今年8月達16.57兆美元。波士頓顧問公司(BCG)則指出，2025年底全球公私部門投資人管理的資產總額為147兆美元，國有基金約占其中10%。

政府基金能夠承擔長期風險，因此是全球基礎建設及其他大型計畫的重要資金提供者。日本第一生命經濟研究所首席經濟學家西濱徹(Toru Nishihama)表示，它們必須擺脫「過度偏重AI」的投資，同時隨著中東緊張局勢升高，能源相關投資變得更加重要，這些基金也應將資本配置於此領域。