錢鏡你家2／台積電2400元以下還是便宜？　陳威良：最大風險是買太少

台股近期劇烈震盪，市場一邊憂心AI恐泡沫、一邊擔心升息與國際變數干擾，不少投資人在高檔震盪中陷入觀望，成交量能縮減。資深分析師陳威良表示，現階段的修正是多頭行情中的整理，非趨勢反轉，特別是對台積電維持高度樂觀看法，他直言：「台積電只有便宜跟很便宜兩種價錢。」

陳威良指出，市場不斷上修台積電的評價，外資圈目標價甚至來到3,000元以上；他分析，台積電今年每股盈餘（EPS）可達100元，2027年低標有望來到130元，樂觀情況下甚至有機會挑戰150元，「若以140元估算，目前2,400元以下的股價，本益比不到18倍，我覺得是便宜的。」

他進一步表示，台積電最大的優勢在於訂單能見度極高，且擁有全球半導體產業最強的議價能力，股價提前反映2027年獲利並不為過，「投資台積電最大的風險不是買太貴，而是買太少。」他認為，投資人未必要執著等股價回檔到季線、半年線或年線才進場，這樣反而會錯失投資機會，「真的不要等到漲到3,000元的時候，才又後悔怎麼沒有在現在（7月）股價拉回時好好補貨。」

此外，市場憂心回檔修正背後是否為AI產業出現泡沫？陳威良認為，現階段距離泡沫形成還有一段距離；一般來說，泡沫必須同時具備幾個條件，包括股價大幅領先基本面、投資人普遍認為市場沒有風險，以及貨幣政策進入緊縮循環。

「但從現況來看，無論是輝達（NVIDIA）、Google，還是台積電、鴻海等AI龍頭企業，獲利仍持續成長，沒有出現基本面跟不上股價的情況，況且投資人也非一面倒樂觀。」至於升息問題，他認為目前仍停留在討論階段，「現在要去預測3個月後、6個月後會不會升息，有點言之過早。」

提及AI未來趨勢，陳威良認為最具指標的仍是台積電對未來的展望，他表示，台積電董事長魏哲家在近期法說會上釋出樂觀展望，對AI長線趨勢具備信心。不過他提醒，不是所有貼上「AI」標籤的公司都值得投資，「未來市場將朝向『高價化、精品化』發展，強者會更強，大者會更大，資金最終仍會集中在具備競爭優勢的龍頭企業身上。」他建議，選股能力較弱的投資人，可透過市值型ETF搭配產業型ETF或主動式ETF參與行情。

至於近期跌勢較重的國巨及被動元件族群，陳威良認為問題仍出在籌碼面。他指出，前陣子行情大好時個股融資快速增加，市場在去槓桿過程中，自然承受較大賣壓。

這波回檔，不少投資人回吐上半年豐厚獲利，陳威良建議，不必期待股價立刻迎來V型反轉，投資人可透過部分減碼、拉回再接回的方式調整，而非被動等待股價回到原點。

至於近期台股的大幅震盪，陳威良認為上半年台股漲幅過大，先前大盤與季線乖離率一度超過22％，與年線乖離甚至突破50％，都來到歷史高檔區間，「如今經過修正後，中期過熱警訊已逐步消化。第3季如果先休息，甚至先蹲，將醞釀第4季再彈跳的動能。」

他建議長線投資人，不要被股價牽著走，「當股價大跌時，更重要的是檢查企業基本面是否改變。如果營收、獲利與毛利率仍持續成長，那麼修正反而可能是布局機會。」手上有銀彈的就加碼，沒有的就續抱。更多精彩的心法與詳盡解析，都在《錢鏡你家》節目中完整呈現。https://youtu.be/yA_0xzZv5Sw

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