美債｜公債殖利率飆升與股市拋售，市場風向轉變？

2024年12月30日(優分析產業數據中心)

由於投資人等待本周的失業數據，以便觀察新年的經濟走勢，使得美國基準公債殖利率上週五上升，而股市出現拋售。資產管理公司Brandywine Global Investment Management的全球固定收益投資經理Jack McIntyre指出，這種情況可能反映出潛在的「財富轉移效應」，進而影響市場對經濟前景的看法，也可能改變投資者對公債的需求。

Sit Fixed Income Advisors的高級投資經理Bryce Doty表示，投資者的稅務考量可能是股市拋售的原因之一，也可能影響公債交易。他提到：「市場目前交易量低且波動性高，稅務因素在其中扮演了重要角色。」

各項公債殖利率的變動趨勢

● 2年期公債殖利率下降了1.9個基點，降至4.311%，顯示短期利率預期有所調整。

● 10年期公債殖利率從週四的4.596%上升了1.2個基點，稍早曾達到4.641%，為5月2日以來的最高點。

● 30年期公債殖利率上升4.3個基點，達到4.806%。

未來經濟數據與利率政策的市場預期

根據聯準會基金期貨的數據，交易員預期聯準會在1月的會議上幾乎不會降息。今年12月，聯準會第三次降息後，政策立場轉向更加寬鬆。市場目前預測，下一次降息可能要等到5月，而全年進一步降息25個基點的機率也低於50%。

通膨與房市數據將成為焦點

美國10年期公債通膨保值證券（TIPS）的隱含損益平衡通膨率從週四的2.362%降至2.347%，顯示市場預期未來10年通膨率平均低於2.35%。此外，未來幾天將發布的數據包括12月30日的11月未決房屋銷售數據，以及12月31日的S&P Case-Shiller房價指數，而1月2日的新年假期後，最新的初次申領失業金人數也將公佈。

隱含損益平衡通膨率：用來衡量市場對未來通膨率預期的指標。它的計算是透過比較普通公債（如10年期美國公債）與相同期限的通膨保值公債（TIPS）之間的殖利率差異得出。

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