6G 國家隊的低價黑馬？華電網。從「系統整合」看見股價翻倍的底層邏輯

▲ 圖片來源:主辦單位提供

還記得 5 年前疫情爆發時的「生技國家隊」嗎？當時合一(4743))從24元一路狂飆至476元，創造了台股的造富神話。那種漲幅來自於「本夢比」的極致發揮，一劑新藥，一個夢想。

時間來到2024-2025年，場景轉換到了太空與次世代通訊。隨著「臺灣次世代通訊產業聯盟」正式成軍，政府聯手中華電信劍指2030年的 6G 與低軌衛星商機。投資市場開始躁動，尋找下一個風口。

然而，網通股不是生技股，這裡沒有「解盲」的一翻兩瞪眼，只有紮實的訂單與技術滲透。在眾多高價網通股之外，近期股價展現驚人爆發力的老牌系統整合商——華電網 (6163)，或許正是這波國家隊浪潮中，被市場嚴重低估的「關鍵拼圖」。

在全球6G、低軌衛星與非地面通訊(NTN)快速崛起的歷史關鍵時刻，台北市電腦公會(TCA)宣布成立「臺灣次世代通訊產業聯盟」（Taiwan NextGen Communications Alliance, TNGCA），12月1日正式登場，由電信營運、電子製造與系統整合三大產業共同組成的跨域聯盟，象徵臺灣從5 參與者正式邁向6G 與衛星通訊國際競局的戰略起點。

目前已有超過50家企業加入，橫跨電信、衛星、晶片、製造、系統整合、AI 與新創等領域，其中華電網(6163)也列席其中。

網通飆股華電網從20幾元噴漲到44.15元，其中法人指出華電網(6163))有三大爆發引擎，精準踩在三個「國家級」的痛點上：

1. 國家隊隊長的「御用軍師」

這次 6G 國家隊由中華電信領軍。華電網長期以來就是中華電信最緊密的合作夥伴之一。而6G 與低軌衛星的建設，初期不是手機先換，而是「基地台」與「地面接收站」要先蓋。華電網的利多在於作為寬頻建設與核心網路的整合商，當中華電信擴大資本支出佈局衛星地面站與 6G 實驗網時，華電網是直接受惠的第一排(Tier 1)協力廠。

2. 資安：6G 時代的入場券

次世代通訊強調「乾淨網路（Clean Network）」。未來的衛星通訊與 6G，資安是標配。華電網近年積極轉型，強化資訊安全與 AI 網路管理的服務。這讓它從單純的「拉線、架機器」，升級為「維護國家通訊安全」的守門員，毛利率有望隨之提升。

3. 智慧城鄉與交通的落地

6G 的場景在於萬物聯網。華電網在智慧交通（車聯網基礎設施）深耕已久。當衛星通訊結合自駕車與智慧城市，華電網過去累積的政府標案實績，將轉化為新一代的競爭門檻。

華電網除了題材，還有「低基期」的優勢。

華電網長年在低位徘徊。近期股價的帶量上攻，反映了市場資金正在尋找「尚未被過度炒作」的落後補漲股。2025Q3華電網轉虧為盈，對於低價SI(系統整合System Integration)廠商，市場最期待的就是「營運體質改善」。一旦高毛利的資安或衛星專案佔比拉高，EPS的跳升幅度將非常可觀。這就是為什麼它能展現出優於大盤的爆發力——因為起點低，向上的空間看起來特別大。

從以上論述可知，華電網題材與營收的爆發力在明年政府衝刺6G時代將非常可觀。

▲次世代聯盟成員

▲華電網日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

理財周刊 / 致富關鍵 就在理財-原文來源--6G 國家隊的低價黑馬？華電網。從「系統整合」看見股價翻倍的底層邏輯

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