被動元件變「事故」？國巨套在800該停損嗎？超馬芭樂：只看故事會死！這檔「外資狂買」才是真黑馬

台股多頭氣勢如虹，指數不斷改寫歷史新猷，AI 浪潮更是席捲全市場。從伺服器、散熱、CPO 矽光子一路輪漲，被動元件族群近期也終於傳出供需吃緊、漲價重啟的風聲，類股龍頭國巨(2327-TW)更一度力甩低迷，重回 600 元大關。

然而，看著被動元件稍微有點起色，市場上許多資深股民的心情卻是五味雜陳。幾年前國巨衝上千元甚至七、八百元歷史高點時，不少投資人深信「AI 絕對少不了被動元件」、「供需缺口巨大」的美麗故事，奮不顧身單筆大舉敲進，結果一路被套牢深陷泥淖。

如今股價稍微反彈，投資人最迫切想問的是：「套在 800 元的國巨該停損換股嗎？被動元件到底能不能重新進場布局？」投資界的超馬選手——超馬芭樂（王仲麟）在優分析《股民想知道》節目中一針見血地點出盲點：「投資只看故事會死！當故事沒有真金白銀的籌碼支撐，故事就會變成事故！」他同時更點出一檔隱藏在族群中、外資趁跌默默吃貨的「真正黑馬」。

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盲點破解：故事大家都有，買進去卻變「事故」

超馬芭樂直言，被動元件的基本面展望真的有問題嗎？完全沒有。

「被動元件的故事坦白講是不缺的。它終究是 AI 領域裡極為關鍵的零組件，不管是伺服器、顯卡還是邊緣運算，都不可能缺少被動元件。因此，基本面前瞻性的『故事』絕對沒問題。」

但問題在於，故事沒問題，散戶買進去卻快變「事故」了！

超馬芭樂強調，股價絕對不會「只反映故事」，股價更反映的是籌碼與資金的真實流向。他以經典的「拉麵街」比喻：如果一條美食街上十幾家拉麵店，每家都在門口貼出得獎報導（基本面故事），但偏偏其中一家店門口冷冷清清、裡面只有兩隻小貓在吃，你敢走進去嗎？

「如果一檔股票的故事真的這麼棒、長線這麼看好，那全市場為什麼只有散戶在熱血沸騰，手握大把資金的法人卻冷眼旁觀、甚至轉身落跑？」超馬芭樂提醒，當你對一個族群抱持期待時，必須先看市場的「大買家」——投信與外資，到底在做什麼。

籌碼現形記：國巨在倒貨，這檔黑馬「外資在撿便宜」

超馬芭樂調出被動元件四檔代表性個股的股價走勢與法人成本線進行比對，結果令人怵目驚心：

1. 散戶的最愛「國巨（2327）」：跌價過程中，法人竟在落跑！

許多投資人以為「好股票跌下來就是變便宜，更應該逢低承接」。從 1200 跌到 1000 是便宜、從 1000 跌到 800 也是便宜，國巨黑色的股價線一路向下探底，好不容易打到某個低點停住了。

但仔細一看下方的籌碼柱狀圖會發現：在股價一路破底的過程中，以主動式 ETF 為首的投信法人，竟然同步在「大幅減碼」！
超馬芭樂反問：「投信出的報告都說被動元件好、EPS 要創高，那為什麼股價下跌時他們自己不買，反而一直在賣？這代表他們根本沒有長線積極看好它！」當法人都在抽離資金，散戶進去逢低承接，下場就是孤軍奮戰被套在高崗上。

2. 真正的低調黑馬「信昌電（6173）」：跌到外資成本線，主力瘋狂吃貨！

反觀右下角常被散戶忽略的信昌電(6173-TWO)，呈現出完全相反的劇本：

• 跌破成本，外資逆勢大買：信昌電黑色的股價一路向下修正，當它打到一條關鍵紅線——「外資成本線」時，外資法人並沒有逃跑，底下的籌碼反而逆勢激增、持續加碼！

• 這才叫「逢低買進」：外資用實金白銀證明「我真的看好它便宜了」，當價格打到主力的防守成本區，又有實質買盤進場，後續反彈的力道自然最為扎實。

同樣在反彈，國巨反彈缺乏底氣，因為法人一路砍；而信昌電有外資在底部扎實護盤，這才是籌碼結構健全的真黑馬！

痛點自救：國巨套在 800 元，現在該砍嗎？

面對許多散戶私訊哭訴：「國巨套在 800、900 元，現在站回 600 元，到底該不該停損？」超馬芭樂給出了極為務實的心理分析：

1. 「停損砍肉」不是每個人都做得到

在投資學理論中，「看錯趨勢、先行停損轉進強勢股」永遠是標準答案。但超馬芭樂坦言：「如果買在 800 元、現在 600 元，一張現賠 20 萬元，叫你一刀砍下去，你真的砍得下手嗎？砍了你晚上睡得著嗎？」
他奉勸投資人：「如果你知道自己砍不下去、砍了會心痛失眠，那就不要勉強自己做做不到的事！不要嘴硬逞強，查甫人千萬不通剩一張嘴！」

2. 砍不下手，就要有「時間換取空間」的心理準備

如果你決定不停損，你就必須認清現實：因為籌碼面散亂、主力先前在撤出，國巨要重新發動大行情、讓你回到 800 元解套，「絕對需要一段不算短的時間」，你必須耐得住這段漫長的煎熬期。

3. 下次千萬別再犯：禁止單筆 All-in 追高！

超馬芭樂提醒，之所以今天會痛到無法自拔，根本原因在於當初太過貪心害怕「少賺」，把大筆資金一次重壓進去。
「如果當初你再怎麼看好被動元件，你用的是『定期定額、分批扣款』的策略，哪怕遇到大跌，你一路攤平成本，現在股價反彈你早就賺錢了！」因此，問題往往不是出在標的，而是出在錯誤的進場策略。

專家結論：買被動元件的「兩大保命法則」

總結被動元件族群的後續操作，超馬芭樂提醒投資人：

• 聽完故事，務必多看一眼「籌碼」：不要只看券商報告或新聞利多，打開看盤軟體，檢查外資與投信在股價拉回時，到底是在「逢低吃貨」還是在「趁機倒貨」。

• 要買就選信昌電這種有籌碼底氣的標的：耐心等待股價拉回到外資或投信的成本支撐線，且法人沒有鬆動拋售，才是勝率最高的安全買點！

(本文內容整理自《股民想知道》，受訪專家觀點僅供參考，投資人應獨立判斷並自負投資風險)