台股大怒神3／朋友狂問要不要停損？　雷浩斯反向思考：那通常是加碼訊號

中東戰火升溫，強勢股也不支倒地，不少投資人信心動搖，甚至考慮停損出場。對此，價值投資人雷浩斯說，這種時刻反看到機會浮現，「股價影響不到基本面，影響的是內心。」他強調，就算消息面紛擾、股價劇烈波動，只要公司基本面沒變壞，就該緊緊抱牢。

中東戰火持續延燒，股市震盪不已，3月31日甚至出現強勢股跌停的情況，市場瀰漫恐慌氣氛，「那天的氛圍，確實會讓人有點不安，很多朋友都在問我，手上的持股要不要停損？」價值股投資達人雷浩斯觀察，身邊朋友的反應，反而成了他判斷市場情緒的重要感測器，「只要開始被問這些問題，通常就代表市場情緒相對低迷，反而是我會考慮加碼的時候。」

他說，這一波市場壓力，主要還是來自戰爭消息面的干擾，而不是基本面出現問題，「基本面沒有轉壞，為什麼要急著砍掉持股？」他直言，這正是價值投資人最熟悉、也最喜歡的時候，「當市場陷入恐懼時，應該冷靜評估機會。」

他進一步分析，美伊衝突雖然緊張，但雙方其實都沒有擴大戰事的意圖，整體風險仍在可控範圍內，因此這波拉回是籌碼整理與資金輪動的過程，「市場需要題材，AI依舊是核心主軸，且幾乎每一個（AI）環節都存在缺貨題材，資金自然會在不同族群之間流動。」

「情緒會影響市場，適逢清明長假或國際變數，都會讓投資人轉趨保守，但如果是用閒錢投資、沒有資金壓力，不需要因為短線波動，就逼自己在低點砍出。」他也提醒，很多人會賣在所謂的「阿呆谷」，往往不是因為市場真的轉壞，而是對產業趨勢缺乏信心。

面對這樣的盤勢，他建議，如果手上有閒錢，即使是用零股買進，也可以在拉回時分批布局；尤其在資金有限的情況下，更應該避免一次押大，而是拉長時間、分散進場節奏；他透露，自己目前的主力持股包括台積電、緯穎、群聯、宜鼎、華邦電、南亞科等，面對回檔，也是用零股慢慢買進。

不過，近期權值股與記憶體族群自高檔回落，市場壓力不小，問雷浩斯有沒有改變看法？他指出，AI趨勢下，無論是擴廠速度或設備到位情況，都還跟不上需求成長，未來隨應用普及，整體市場仍在供不應求的狀態，「股價不會影響公司的獲利，影響的是投資人的心態。」只要確定持股是在對的產業，且公司具備實質獲利能力，那麼股價回檔，反而是更好的進場時機。

他舉記憶體為例，日前Google推出TurboQuant演算法，市場解讀為AI推理所需的記憶體需求將大幅下降，甚至可能壓縮到原本的6分之1，消息一出，族群股價重挫。不過，雷浩斯認為，這樣的看法忽略了長期趨勢，「這種情況更接近『傑文斯悖論』（Jevons Paradox）所描述的情境，當技術讓成本降低、效率提升，需求往往不減反增；隨著算力變得更便宜、應用門檻降低，AI將加速落地，甚至延伸到邊緣運算和其他場景，最終帶動的，反而是更龐大的記憶體與算力需求。」

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