聯準會不降息讓人心慌？為什麼最近大家都在看這檔「非投等債」基金

很多人以為買債券基金，就是要等美國聯準會宣佈大降息，這樣才能輕鬆賺到錢——其實沒那麼單純。當市場發現降息的期待落空，有一種債券反而悄悄逆勢突圍，成了很多老手眼中的新寵兒。

為什麼不降息，這種債券反而更吃香？

最近幾個月，中東地緣政治稍微有點緊張，加上通膨沒有想像中降得那麼快。結果就是，美國聯準會決定把利率「凍結」在高檔。

這讓很多本來等著降息賺一波的人感到心慌。但是，有一種叫做非投資等級債券的產品，在這個時候反而展現了它的優勢。非投資等級債券(信評較低但給的利息較高的公司債)。

你可以這樣想像。一般的政府公債就像是把房子租給世界五百強的企業，非常安全，但租金收得很少。而非投資等級債券，就像是把房子分租給剛創業的年輕人。

雖然房客的背景沒有那麼完美，但他們願意付非常高的租金。在目前這個利率很高、經濟其實還不錯的環境下，這些公司其實都有能力正常還錢。也就是說，投資人可以穩穩地收下這筆豐厚的「高租金」。

歷史數據告訴我們的反直覺真相

很多人一聽到「非投資」三個字就覺得風險很高。其實這背後是有數據支撐的。

這檔基金背後的專業團隊做過統計。歷史經驗顯示，如果聯準會在一年之內只有小幅降息，甚至完全不降息，非投資等級債券這整年的報酬表現，其實會比那些安全牌的投資等級公司債和政府公債還要好。

這聽起來很違反直覺，但拆開來看就一個重點。因為它給的利息真的夠高。就算債券本身的價格因為利率沒降而稍微波動，但每個月領到的高額利息，剛好可以當作一層保護墊，把價格下跌的空間給補回來。

換句話說，相較於每天上沖下洗的股市，這種債券基金的波動度相對較低，同時又具備了非常吸引人的殖利率。殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)。

實際看看這檔基金的表現

我們直接拿市場上討論度很高的「聯博全球非投資等級債券基金」來看看。

這檔基金歷史非常悠久，裡面也分成了很多不同的級別，讓大家可以根據自己的需求來選。舉例來說，它的「AT股美元」級別，在五月初的淨值大約是 3.1 美元左右。淨值(可以想成基金當下每一份的價格)。

而另一個「A2級別美元」，五月初的淨值則大約是 19.96 美元。你可能會想，為什麼同一個名字的基金，價格會差這麼多？其實這就是有沒有把錢配給你的差別。

每個月領現金的感覺是什麼？

對於很多每個月有房貸要繳，或是想要增加被動收入的上班族來說，最關心的就是「配息」這件事。配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)。

我們來看看這檔基金的「EAX(穩定月配)級別美元」。它在四月底的時候進行了除息，每一單位大約配發了 0.0828 美元。對照它當下大約 8.77 美元的淨值來估算。

這等於你如果放了 100 萬台幣進去，一年大約有機會領到 11 萬多的現金。這筆錢每個月匯到你的戶頭，就像是有人幫你分擔了一部分的房租或是車貸。

如果你不想換美金，它也有「N類型(新台幣)」可以選。四月底的時候，每一單位配發了 0.0535 新台幣。如果你手上有 10 萬個單位，等於每個月戶頭就會多出 5,350 元的零用錢。

還有另一個「AA(穩定月配)級別美元」，五月初淨值大約 7.48 美元，同樣也是設計給喜歡每個月看到現金入帳的人。

穩定月配跟一般級別到底差在哪？

回到剛才的問題，為什麼淨值會不一樣？其實就是「領現金」跟「滾雪球」的選擇。

像前面提到的 EAX 或是 AA 這種「穩定月配」級別，就像是你養了一隻會生金蛋的母雞。每個月母雞生了蛋，你就拿去市場賣掉換現金。你的口袋確實多出錢了，但母雞本身的價值不會快速變大。

但是像 A2 這種不配息的級別，就是把母雞生的蛋，全部再拿去孵成小雞。你不拿現金，但你的雞群會越來越龐大。長期下來，淨值就會像水庫的水位一樣慢慢變高。

這兩種沒有絕對的好壞，完全看你當下的生活狀態需要什麼。

下次去基金平台的網站，不妨點開這檔基金的月報看看。看看裡面的「前十大持債」，你會發現其實很多都是你聽過的大公司。如果是你，會選每個月領零用錢的級別，還是把錢全部滾入的那檔呢？

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。