AI泡沫化來了? 陸行之曝神山新風向
近期AI需求爆發,帶動市場。知名半導體分析師陸行之今(13)日指出,Dell簡報顯示,客戶的數據中心資本支出將從今年年增49%,大幅趨緩到明年的9%,「台積電明年的CoWoS產能卻仍增加49%給客戶,是價格沒變,堆了庫存?還是數據中心過於保守仍會上修?」
陸行之在臉書發文,全文如下:
最近看到兩頁由伺服器大廠做的ppt,他們的數據告訴我們,由AI數據中心資本開支帶動的半導體需求增長可能大幅趨緩,因為客戶的數據中心資本開支將從今年的49%增長,大幅趨緩到2026年的9%增長,但此同時,神山明年的CoWoS產能仍增加49%給客戶,輝達CoWoS需求增25%,AMD增80%,Broadcom增138%。
如果不是晶片及零組件廠商大降價,難道是AI系統機櫃大降價36.7%(1.49/1.09=1.367)?還是晶片大廠、零組件、系統廠商都分攤,吐出來一些超額獲利來降低AI系統機櫃價格?還是價格沒降,但堆了一些半導體、零組件及系統庫存(意思就是晶片大廠做足做滿,但數據中心玩家說 sorry, 我們買不了這麼多了)?
另一個比較樂觀的,可能是這些數據中心像之前一樣過於保守,還會持續上修2026/2027資本開支,不能落單,輸人不輸陣的概念,你們覺得呢?
如果以上分析合理,好像明後年應該找找看看,哪家建立了這麼多AI機櫃的數據中心(Meta, Amazon, Google, Microsoft, Oracle, CoreWeave) ,或者大量使用AI系統的商家(OpenAI) 變現能力最強?你們押哪家呢?
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