市場期待跑太前面 英特爾創17個月來最大單日跌幅
英特爾 (Intel) 股價周五 (23 日) 重挫逾 17%，創 17 個月來最大單日跌幅。分析指出，這波跌勢反映的並非單一營運挫折，而是市場先前對英特爾轉型與人工智慧 (AI) 布局抱持過高期待，在最新財測與管理層談話未能兌現短期想像後，投資人選擇修正部位。
截稿前，英特爾 (INTC-US) 周五盤中股價下跌 17.23%，每股暫報 44.96 美元。
英特爾公布的第一季財測明顯不如市場預期，營收與獲利展望雙雙低於華爾街共識。執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 在財報電話會議中坦言，公司轉型仍是一段多年期工程，製造與執行層面的改善需要時間與持續投入。這番說法，被市場解讀為短期內難以看到轉型成果的明確兌現。
在此之前，英特爾股價已大幅反映樂觀情境。過去 12 個月，英特爾股價累計上漲約 152%，成為費城半導體指數中表現最突出的個股之一。投資人押注的核心，包括 AI 資料中心需求回溫、新一代處理器推出，以及晶圓代工業務有望吸引外部大客戶，帶動公司重返成長軌道。
然而，多家投行指出，近期的股價表現，更多建立在對未來的期待，而非短期基本面已出現實質改善。部分分析師直言，英特爾的反彈主要來自「對轉型成功的想像」，而最新財報顯示，相關進展仍需更長時間才能反映在營收與獲利上。
英特爾管理層亦承認，公司在產能配置與需求判斷上出現落差。隨著 AI 資料中心對伺服器晶片的需求升溫，英特爾短期供應能力未能完全跟上，導致庫存快速消耗。財務長辛斯納 (David Zinsner) 表示，供應狀況要到第一季末、甚至第二季，才會逐步改善。
此外，市場高度關注的晶圓代工業務，也未帶來即時利多。英特爾表示，潛在客戶對先進製程的評估仍在進行中，實際下單與產能放量，預期將落在更長時間軸。這與部分投資人先前預期的「快速放量」存在落差。
分析認為，英特爾股價此次大幅回檔，並非否定其長期轉型方向，而是市場重新校準時間表與風險溢價。在 AI 與先進製程競爭日益激烈的環境下，投資人開始區分「長期潛力」與「短期兌現能力」，使股價回歸較為保守的評價水準。
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