外資最愛是他！大摩估創意今年營收爆發 目標價喊上3,288元
矽智財暨ASIC廠創意（3443）進入2026年紅得發燙，股價年初以來大漲近3成，外資熱愛程度有增無減，摩根士丹利證券將推測合理股價拉上3,288元，是匯豐證券後再有外資喊創意衝鋒3字頭；瑞銀證券近期也瞄準創意掌握雲端AI商機，將股價預期升至2,900元，與3字頭相去無幾。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻先前就點出，創意2026年營收上檔空間來自Google CPU的強勁需求；大摩最新產業調查進一步顯示，包含Google CPU在內，Arm架構CPU在推論與一般伺服器端的需求更為強勁。
詹家鴻將Google CPU於2026年出貨量預估，由80萬顆上調至150萬顆，可貢獻創意約12億美元營收，占2026年營收比重逾50％。此外，創意受惠於在台積電的訂單規模優於預期，毛利率有機會較先前預估的5％，再提升1～2個百分點。
值得注意的是，大摩在在微軟Arm架構CPU專案Cobalt上，亦觀察到類似趨勢。詹家鴻說明，創意參與協助微軟Cobalt 200 CPU設計，此產品是專為微軟雲端打造的Arm架構CPU，根據大摩最新調查，Cobalt自2027年起需求將超過100萬顆，預估2027～2028年可替創意帶來約5～6億美元營收貢獻。
外資估算，創意獲利將從今年起破繭而出，2025年每股稅後純益（EPS）27.83元，今年每股將多賺進二個股本，EPS來到47.98元，2027年獲利增長腳步絲毫不逗留，EPS上看76.25元。
瑞銀證券科技產業分析師蘇厚合一樣認同創意將大啖AI商機，看好創意客戶組成多元，擁有來自台積電的有力支援，將有助創意奪得更多先進製程專案。成長動能主要除來自Google CPU放量，美系客戶加密貨幣相關需求持續強勁，也占一席之地。
蘇厚合認為，儘管加密貨幣需求波動性較高，並非台積電優先支持的產品項目，創意仍成功為美國加密貨幣客戶在上半年取得部分3奈米製程產能，客戶亦已提出下單承諾。儘管加密貨幣專案通常屬turnkey模式，毛利率相對較低，但由於創意不需要額外投入太多資源，加密貨幣業務對營業利益具貢獻度。