達人理財／投資越無聊越賺錢 資深證券人股7債3滾逾3千萬
股海打滾近40年的江宏志，看盡台股無數起落，早年他在台股沸騰時追價差，如今徹底回歸「指數化投資」，透過股7債3配置建立穩健策略，每年再平衡，累積約3,300萬元投資資產。他強調，投資理財最難的從來不是市場，而是自己的心，只要克服心理偏誤，把財富交給時間和複利，投資越無聊越有錢。
「你到底是要賺錢，還是要過癮？」65歲的江宏志偕妻漫步在台中大里溪畔，神情一派輕鬆，聊起台股叩關5萬點，市場情緒沸騰，他沒有飆股名單，反而拋出這句話。
股海打滾38年，他看過太多人忙進忙出，「學術研究早已證明，大部分主動管理基金無法長期打敗指數，所以我們跟市場同行就好。」透過股7債3配置建立穩健策略，每年再平衡。而以他目前債券部位約千萬元回推，投資資產約3300萬元。
心法一 長抱市值型ETF
「很多人畫技術線圖、看KD值或移動平均線，以為自己知道市場方向，但短期走勢無人能預測，我不求打敗市場，市場漲8％，我就跟著領8％，市場跌3％，我也能平心靜氣接受。」江宏志說，承認自己的渺小，反而抱得住資產。
從2008年長抱0050（元大台灣50）至今，江宏志提到，當時閱讀綠角（台灣指數化投資先驅）的部落格文章，發現原來「指數化投資」只要買進、持有，就等於坐在市場的浪潮上，「所以我買0050只進不出，這筆錢我都判它至少10年有期徒刑。」
而009816（凱基台灣TOP50）上市後，江宏志的市值型ETF投資以這檔為主。他分析，009816同樣以台灣50指數為基底，但將台積電權重控制在4成左右，且不配息，「我不要承擔個別企業的經營風險，只要承擔市場風險，我也不需要配息。」
他解釋，每次配息的錢再滾入，摩擦成本並不划算，因為二代健保補充保費先抽一筆，重新買進又要付證券交易稅與手續費，倒不如就留在市場，而且這樣更能徹底落實「什麼都不做」。
妻子娜娜說，江宏志都會提醒粉絲，投資看的是總資產成長，不是配息入帳的現金流，「需要用錢時，賣掉部分單位即可，就像果樹掉下果實，拿一點回來吃，而不是把整棵樹砍了。」
心法二 股七債三控管風險
除了台股，江宏志也將投資觸角延伸至美股，以VOO（Vanguard S&P 500 ETF）和QQQ（Invesco QQQ Trust）為主。VOO追蹤標準普爾500指數，QQQ追蹤那斯達克100指數，科技色彩鮮明，屬於衛星配置，他認為，科技主導人類文明，成分股達百檔美股科技股的QQQ，是最簡單的投資之道，「我會教上班族的兒子全部買市值型ETF，然後再買些QQQ，每個月投1萬元慢慢累積。」
不僅股票分散全球，資產也做好股債配置，江宏志說：「我的股債比是7比3，粉絲常問：『股票漲這麼多，還需要配置債券嗎？』我都會提醒，資產配置的目的，是讓人在市場大跌3成時，晚上仍睡得著。」
而股7債3的考量是，自己仍有較長的投資時間，也持續有工作收入，能承受一定程度的波動，「日常支出由工作收入支應，投資帳戶則留給未來不能工作時再動用。」至於粉絲，江宏志建議股6債4，他觀察，許多人尚未經歷大空頭，對風險未曾真正感受，「真的看見資產大幅縮水，才知道自己的承受能力沒有想像中強，寧可多頭時少賺一些，也要確保資產組合的安定性。」
心法三 每年紀律再做平衡
目前江宏志的債券部位達千萬元，每年年底會做股債再平衡，控制整體風險，「這2年股票大漲、占比超過原先設定，我就會把部分的股票部位轉進債券，避免帳面獲利雖漂亮，整體配置卻越來越冒險。」
「學理上最安全、最標準的債券當然是公債，但對我這種需要現金流和防禦兼具的人來說，投等債可給我6％殖利率，何樂而不為？」他選擇00725B（國泰投資級公司債），「這千萬元的債券部位就像是資產組合的安全氣囊，空頭時還能保有底氣。」
這幾年許多人看到債券價格下跌就焦慮，江宏志反問：「當初買的時候，殖利率5％、6％，滿意了才進場，現在價格雖跌，它每年還是給你5％啊！就像房子1千萬元買來，年收租50萬元，如今房價跌到9百萬元，但租金還是50萬元，沒有少給啊！」對於江宏志來說，債券部位就是能夠每年固定收租的資產。
堅持不預測市場的江宏志，年輕時卻一心想貼近市場，1988年中原大學企研所畢業後進國華證券，公司安排他到研究部，他堅持去接單、做業務的經紀部，甚至剃光頭讓主管看見決心。
敬畏市場 被動理財
「我要賺錢！」江宏志不諱言，業務工作更有機會靠業績增加收入，當時租住台北頂樓加蓋，月租2千多元，房裡只有一張床，回去就是睡覺，「我心裡只想趕快賺到第一個1百萬元。」
懂得解讀資料、會分析，營業櫃檯常湧入一群投資人圍著他，業績快速成長，很快就升任主管。多頭讓他越來越有信心，在台股1萬2千點時，大玩槓桿操作，重押紡織股，「誰知台股從高點崩落，我一夜之間資產化為烏有，才知道要敬畏市場，學著找出績優龍頭股安穩長抱。」
當年他參觀雲林六輕建設後，欣賞台塑集團創辦人王永慶的前瞻眼光，「這麼龐大的工程規模，可以預見石油未來將是寡占市場。」江宏志在台塑化還是未上市股票時，就進場投資，「與其選公司，不如看重企業家的人格特質。」王永慶過世後，他不再碰台塑四寶及個股，轉向指數化投資。
「投資不該是生活的全部，每天盯盤睡不好，完全是本末倒置。」如今的江宏志以股7債3的資產配置為後盾，將多數時間用來經營「無憂花學堂」，推廣理財正知見，每年偕妻出國4次打高爾夫球，「投資越無聊越好，我們真正需要的是被動經營財富，主動經營人生。」江宏志把金錢交給時間和複利，把心力留給生活。
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