鴻海牽手東元 Meta聯手微軟灑錢 台灣供應鏈賺翻？
Newtalk新聞
市場焦點聚焦於科技產業的重大合作與美系科技巨頭的財報表現，預期對台灣供應鏈形成正面激勵。尤其是鴻海與東元宣布透過換股方式展開策略合作，鴻海將以0.305股換取東元1股，預計於第四季完成。此次合作瞄準AI資料中心領域，鴻海已掌握高階AI伺服器四成市佔，此舉有助於切入Tier 2 CSP（雲端服務提供商）市場，進一步擴大旗下neocloud供應版圖。
以下是國泰證期今天(31)午盤後聚焦市場的內容：
1、鴻海與東元：
鴻海與東元將透過換股合作擴大AI資料中心市場，換股比例為東元1股換鴻海0.305股，預計於4Q完成。研究部指出，鴻海在高階AI伺服器市佔約四成，與東元合作有望打入Tier 2 CSP客戶，擴大neocloud供應，且股權稀釋影響極低，正向看待發展。東元則聚焦機電系統、空調與能源管理，26年營收預估年增10~15%。
2、微軟：
微軟 FY4Q25營收764.4億美元、EPS 3.65元，資本支出242億美元皆優於預期。FY1Q26資本支出預估超過300億美元，季增逾24%，鴻海、廣達、緯穎將受惠硬體擴增。Azure成長優於預期，AI與非AI業務同步推進，ODM營收可望逐季成長，維持買進建議。
3、Meta：
Meta 2Q25營收475.16億美元，EPS 7.14元，皆優於市場預期。2Q25資本支出170.12億美元，主要用於伺服器、資料中心與網路基礎設施等項目，小幅上修全年資本支出至660~720億美元間，台廠緯穎與廣達是Meta主要GPU及ASIC供應商，將帶動其營運淡季不淡，維持買進建議。
4、聯發科：
研究部預估ASIC將於2Q26顯著貢獻營收約12億美元，車用營收亦將翻倍，手機則維持穩健增長態勢，推估26年營收將年增18.7%。考量ASIC與車用皆進入高速成長軌道，預估25/26年EPS為67.20/84.10元，維持買進建議。
5、聯亞：
聯亞受惠資料中心高階800G產品出貨增加，電信產品需求亦未再衰退，且25/26年因有美系與中系資料中心客戶矽光產品需求支撐，營運將轉虧為盈與回升，預估25/26年EPS為4.50/6.90元，然目前已反應此獲利之評價，維持中立建議。
6、中砂：
中砂公告2Q25財報，毛利率32.1%，EPS 1.82元。展望3Q25預期公司整體營收將季增個位數，毛利率向上趨勢具有延續性。中長期N2/A16研磨市場規模約有20~30%成長，隨著A16將於2H26量產，以及與美系IDM合作關係深化皆有望挹注成長動能，維持買進建議。
7、光寶科：
3Q25成長動能來自高規格AI電能管理系統、Mini LED應用於新一代電競PC與手機亦持續成長以及遊戲機與低軌衛星強勁。隨著PSU規格持續升級，以及BBU從5.5kW提高至8kW，26年因有電源機櫃方案，營收成長性有望超越25年。
8、台光電：
台光電公布2Q25財報，毛利率30.3%，EPS 10.02元，同時公布CAPEX計劃，分別是昆山廠19.35億人民幣及中山廠16.82億人民幣，預期將各增加60萬張/月的產能，整體產能增長幅度有望達30%。考量目前因AI強勁的需求使公司進一步擴產，維持買進建議。
9、高通：
高通FY1Q26營收103.65億美元，EPS 2.77元皆優於市場預期，主要受到高端手機需求的推動，AI為未來動能。以台廠競爭對手聯發科而言，仍然佔據中低端手機主要市場份額，且聯發科的Dimensity 5G晶片組在性能和成本效益間已取得平衡，3Q將推出下一代旗艦SoC天璣9500，維持聯發科買進建議。
10、ARM：
ARM FY1Q26財報符合預期，營收達到10.5億美元，然下季獲利展望略低，為0.29~0.37元，而市場預估為0.35元。研究部預估在ARM閉源且高額授權金與權利金收取下，越來越多廠商將考慮RISC-V架構，RISC-V架構逐步進入AI加速運算晶片設計環節中，台廠主要受惠廠商為晶心科。
總經評論：
美國聯準會（FED）宣布利率區間維持在4.25%~4.5%不變，展望未來，即將發布的核心PCE、8月初的非農就業報告與月中的通膨數據將是9月降息的重要觀察重點，研究部預期只要數據表現不致太強勁，FED在9月開始降息1碼的機率仍偏高。
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