美國勞動力參與率創下2022年底以來新低，潛藏成長隱憂

最新數據顯示，美國就業市場正在經歷一個不太樂觀的變化：願意出來工作或積極找工作的人愈來愈少。如果這樣下去，未來經濟要成長就會卡關，因為沒有足夠的勞動力支撐需求，也可能讓政府的社會福利支出增加。

根據美國勞工統計局資料，到今年6月，全美16歲以上人口的勞動力參與率只剩下62.3%，創下2022年底以來新低。這也意味著，比起疫情前，現在有更多人選擇退休、暫時離開職場，或者對找工作失去信心。尤其是最年輕（16–19歲）和年長（55歲以上）的族群，他們的參與率仍比疫情前低很多，反而25–54歲的工作年齡人口比較積極就業。

雖然如此，6月就業市場表面看起來還不錯，雇主新增了14.7萬個工作，比原本預估的11萬多還要多一些，失業率也從5月的4.2%微幅下降到4.1%。不過，這些新工作大部分集中在醫療保健、私人教育和政府部門，其他產業幾乎沒有什麼明顯成長。

這樣的結構性偏差恐怕會拉長平均找工作的時間，對勞工和經濟都不是好事。

另一個值得注意的現象是，持續領取失業救濟金的人數仍高達196萬人，創下2021年以來新高。這反映有不少人失業一段時間後，還是找不到合適的工作，進而慢慢退出職場。ING的經濟學家James Knightley提醒，如果這樣下去，未來經濟要成長就會卡關，因為沒有足夠的勞動力支撐需求，也可能讓政府的社會福利支出增加。

受到這些訊號影響，市場普遍認為聯準會在7月底的會議上應該會繼續觀望，不會急著降息。根據CME的統計，當前不降息的機率已經飆到超過93%。總體來看，美國的就業市場表現看似穩定，實際上卻暗藏人力供給收縮、就業機會集中化的問題，這些挑戰如果持續，很可能會慢慢侵蝕經濟復甦的基礎。