Fed高利率方向未明！華倫老師點評 00945B：短天期非投等債以高票息對抗市場波動

Fed高利率方向未明！華倫老師點評 00945B：短天期非投等債以高票息對抗市場波動 圖/pexels

美國7月非農就業數據意外降溫，聯準會（Fed）持續觀察後續經濟數據，利率方向仍未完全明確，使得投資市場波動劇烈。財經專家「華倫老師」對此分享個人投資看法，他指出在個人的資產配置中，除了民生股與 AI 股之外，他還特別納入了「非投資等級公司債」作為核心收益來源，並點名「凱基美國非投等債（00945B）」憑藉其高殖利率與抗震特質，成為當前環境下極具吸引力的配置選擇。

華倫老師表示，一直以來有很多投資朋友詢問債券或債券型ETF，因此他將台灣發行的債券型ETF大致分成三類，包括美國公債ETF、投資等級公司債，以及非投資等級公司債。由於自己的投資組合已經有民生股、AI股，因此他本身持有「非投資等級公司債」納入自己的投資組合。

他認為，美國公債對利率敏感度非常高，尤其是長天期幾十年的美國公債，降息有利於公債價格上漲。而其實早在兩三年前大家就預測美國聯準會(FED)要降息，然而直到2026年7月，FED將聯邦資金利率目標區間維持在3.50%至3.75%，而且在關稅與戰爭的干擾下，美國通膨仍高於2%，所以FED維持高利率的機率仍然不小，這種環境對「長天期公債」與「投資等級債」較不利。而「投資等級公司債」對利率的敏感度也有中等以上水準，其殖利率中等，約在5.5%~6.5%之間，在近一個月的時間中，投等債和公債一樣，都是下跌的。

不過華倫老師觀察在近期，非投等債的價格則呈現上漲趨勢，「非投資等級公司債」的殖利率較高，約在7%~8%以上，且比較不會受到FED利率影響。不過，非投資等級債最大的隱憂就是違約，因此若能過濾極端違約風險，投資人仍可考慮納入投資組合，主要原因就是高收益率(殖利率)以及每月配息現金流。

以00945B這檔「非投等ETF」為例，華倫老師指出，該ETF殖利率與票息保護力強，透過篩選機制要求成分債的票息率需達 6% 以上，提供相對厚實的現金流，適合追求高股息與每月現金流的投資者；同時僅聚焦BB級與B級債券，主動剔除CCC級以下垃圾債，大幅提升整體信用品質。

此外，利率風險相對可控，成分債鎖定中短天期（剩餘到期年限在 1 至 10 年），相較於長天期美債，其價格對美國聯準會（Fed）利率變動的敏感度較低，並採月配息機制，滿足每月領息、補貼日常現金流或進行再投資投資人的需求。

華倫老師引述近期數據（7月3日至8月5日）指出，在 AI 股、投等債與公債價格大幅波動之際，00945B 以「殖利率」7.12% 和「漲幅」1.02% 勝出，其他相關 ETF 則呈現下跌行情。最後他總結強調，目前利率走向不明，「短天期非投等債」能以票息對抗長債波動，00945B 擁有 7% 的配息與正向漲幅，值得投資人持續觀察。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

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