全球建築市場進入長週期盤整　三和控股：建設需求高峰延後

日本工業門與建築門系統大廠三和控股Sanwa Holdings(5929-JP)表示，全球建築市場正進入高成本與需求遞延的新階段，雖然日本、美國與歐洲市場短期仍疲弱，但高附加價值產品、維修服務與節能需求，正成為下一波成長動能。

三和控股主要生產住宅與商業建築用捲門、車庫門、自動門、鋼製門與物流倉儲設備，並提供安裝、維修與保養服務，業務遍及日本、北美、歐洲與亞洲。

從營收比重來看，日本市場占約43%，北美約37%，歐洲約17%，亞洲約2%，營運仍以日本與北美為核心。

公司指出，日本大型建案受缺工與成本上升影響，工期延後情況持續，導致捲門與門類產品需求放緩，2026會計年度市場仍處於需求空窗期，真正復甦可能延後至2027年下半年甚至2028年度。

不過，公司認為需求並未消失，而是整體時程向後遞延，原先預估2028年前後出現的建設高峰，如今甚至可能延續至2030年以後。

在景氣放緩期間，三和控股正加速轉向高毛利業務。

公司表示，維修與保養服務需求穩定成長，日本維修服務營收占比已提升至20%以上，美國與歐洲也同步透過併購強化服務布局。

此外，節能與氣候變遷需求也推升高速捲門與環境對應型產品成長。公司指出，工廠對節能、空調效率與作業環境改善需求增加，帶動高速捲門產品快速擴張。

美國市場方面，高利率與關稅仍壓抑住宅與工業建築需求，公司坦言工廠建設與物流倉儲市場仍偏疲弱，但醫院、零售與自動門相關需求相對穩健。

亞洲市場則呈現分化，中國華東業務仍處於結構調整階段，但香港、台灣與東南亞市場表現相對穩定，越南營運改善也逐步顯現成果。

三和控股預估，2026會計年度營收將達6,770億日圓，年增率2.5%，營業利益810億日圓，續拚歷史新高。