記憶體掀罕見超級循環 Sandisk、希捷、威騰史高

MoneyDJ新聞 2026-04-09 09:02:06 郭妍希發佈

隨著美國總統川普(Donald Trump)宣布同意對伊朗停火兩週，記憶體類股應聲飆高，美光(Micron Technology Inc.)獲得瑞銀(UBS)以產業進入「罕見的記憶體超級循環」(rare memory super-cycle)為由調高目標價，更為類股增添漲勢。

Investing.com、Proactive Investors、TipRanks等外電報導，瑞銀分析師Timothy Arcuri將美光投資評等維持在「美進」、目標價從510美元上修至535美元。

報告稱，儘管在美光公布毛利率指引後，市場情緒變得非常負面，但該證券仍相信，記憶體產業正處於超級循環，其股價表現很有機會打破常態。

瑞銀指出，最新的產業調查顯示，DRAM與NAND型快閃記憶體的報價持續走強，其中高頻寬記憶體(HBM)的動能尤為強勁。瑞銀預期，HBM價格改善有望在一段時間後帶動毛利率擴張。

報告同時強調，記憶體供應商與大型客戶(包括超大規模雲端服務商及OEM)之間，針對長期供應協議(LSA)的討論正在增加。預計這些協議將涵蓋採購量承諾、預付款及結構化價格區間，有助提高營收能見度並降低獲利波動性。

在NAND領域，瑞銀注意到並非所有供應商都傾向簽署此類協議，部分廠商選擇保留產能分配的靈活性。儘管如此，整體趨勢顯示，記憶體業者如今越來越願意犧牲「短期爆發性的上漲」，來換取「長期獲利與回報的穩定性」。

瑞銀進一步補充，供應端(特別是DRAM)的吃緊狀況可能會延續至2028年，顯示本次上升週期將比過往更為持久。

該行預測，美光的每股盈餘在2027年可達約135美元，2028年則可達到120美元，兩者均高於市場普遍預期的103美元、98美元。

美國總統川普(Donald Trump) 7日在美股收盤後約兩個半小時同意將伊朗基礎設施的攻擊行動暫緩兩週、同時啟動「雙邊停火」，前提是伊朗伊斯蘭共和國同意「全面、立即且安全地開放」荷姆茲海峽。

MarketWatch報導，MST Financial分析師David Gibson表示，荷姆茲海峽若重啟，有望緩解半導體產業的供應鏈風險，因為卡達是亞洲液化天然氣(LNG)與氦氣(helium)的重要供應國，這兩者都是半導體製造的關鍵原料。若美伊停火，有望大幅減輕記憶體業者的壓力。

Baptista Research分析師Ishan Majumdar則表示，停火協議並無法消除所有的供應鏈風險，但關鍵工業投入品(inputs)有機會更加順暢地流經該地區，可讓投資人獲得些許安慰。

他並表示，受惠於DRAM供應短缺，美光今(2026)年搭上了報價大幅上揚的順風車。在他看來，伊朗衝突導致美光面臨「地緣政治折價」(geopolitical discount)；但隨著戰爭相關風險減緩，市場應該能把焦點回歸美光從這波記憶體榮景獲利的能力。

美光8日終場大漲7.72%、收406.73美元，創3月20日以來收盤新高。電腦儲存設備領導服務商Sandisk Corp.也勁揚9.86%、收780.9美元，創歷史收盤新高。

硬碟機(HDD)類股同步走強。硬碟製造商希捷科技(Seagate Technology)大漲5.88%、收496.30美元，創歷史收盤新高。威騰電子(Western Digital)大漲8.6%、收338.78美元，創歷史收盤新高。

(圖片來源：shutterstock)

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