航太｜泰航股價上漲 216%，停牌近 5 年後強勢重返市場

泰國國際航空 Thai Airways (THAI-BK)在停牌近5年後，於週一正式恢復交易，股價單日上漲216%，顯示市場對其重組成果與未來營運前景高度期待。該公司自2020年新冠疫情爆發初期進入破產保護程序後，積極展開全面改革與財務重整，如今交出亮眼成績單。

背景與重組歷程

泰國航空早在疫情前就已陷入經營困境，自2012年以來幾乎每年皆錄得虧損，主要是因為低成本航空公司侵蝕了其短程航線市佔率，特別是在東南亞地區。

新冠疫情爆發後，泰航於2020年獲得法院批准進行破產保護下的重整計畫，重整金額高達 4000億泰銖。重組委員會由前能源部長 Piyasvasti Amranand 擔任主席，他曾於2009至2012年擔任泰航執行長，當時公司仍具獲利能力。

在重整期間，公司實施了債轉股計畫，並裁減一半人力，將人數降至 1萬6千人，同時將機隊規模從 103架減至85架，並關閉旗下低成本航空 Thai Smile。

財務轉型與復甦

自2020年以來，泰航已將債務總額從 4000億泰銖降至1900億泰銖，並於2023年實現營運盈餘。2025年第一季，淨利達98億美元，年增 300%。目前公司機隊規模為78架，載客率（Cabin Factor）高達83.3%，營運效益顯著改善。

泰航也已於去年向波音 (BA-US)下單45架787-9廣體客機，並保留額外35架的選擇權，顯示對中長期國際航線市場持續看好。公司並表示，可能在與美國的關稅談判框架下行使購機選項。

市場信心回溫

泰航股票在週一復牌後盤中一度上漲231%，最終收漲216%，從停牌前約3泰銖跳升至10.5泰銖，創下強勢回歸。市場普遍將此視為泰航重生的重要象徵。

公司在聲明中表示：「泰航重新上市是一個關鍵的全新篇章，展現出泰國人民的國家榮耀。」並強調：「泰航現已具備強勁、穩定且可持續成長的策略定位，將致力於提升營運水準與服務品質，並以完善公司治理為核心。」