AI投資熱潮恐推升全面通膨！聯準會官員示警經濟過熱，降息門檻提高

美國AI資料中心投資熱潮可能正從科技產業擴散至整體經濟，成為新一波通膨壓力來源。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）週二（10月13日）表示，近期物價上漲已不再局限於資料中心設備及相關產業，而是開始出現整體需求過熱的跡象，可能使聯準會更難重返降息路徑。

古爾斯比接受Semafor訪問時指出，AI基礎建設投資帶動的成本上漲正向其他產業擴散，若進一步推升一般服務價格，代表投資需求可能使經濟成長超過潛在產出能力，形成更廣泛的通膨壓力。

他強調，這類需求過熱與關稅、能源價格造成的供給衝擊不同。供給衝擊通常有機會隨時間消退，但需求過熱一旦形成，往往需要更長時間才能降溫。若通膨進一步影響企業定價及民眾預期，聯準會就必須更迅速且果斷地採取行動。

對於後續利率政策，古爾斯比表示，若通膨持續居高不下，聯準會的政策方向將相當明確。反之，若關稅與油價造成的通膨壓力開始緩解，即使改善幅度不大，也可能為重新降息創造條件。

聯準會在2025年曾三度降息，但因通膨持續頑強，今年9月首度在三年內升息1碼，將政策利率提高至3.75%至4.00%。目前利率期貨市場預期，聯準會將在10月27日至28日會議維持利率不變，但12月可能再升息1碼。

值得注意的是，古爾斯比今年並無聯準會利率決策投票權，但其談話反映AI投資對通膨的影響正受到政策官員關注。隨著大型科技企業持續擴建資料中心，AI資本支出能否帶動生產力提升，而非持續推高能源、設備及服務價格，將成為聯準會評估經濟過熱風險的重要因素。