走出營運谷底迎V型復甦，漢磊蓄勢迎接化合物半導體爆發期

【財訊快報／記者張家瑋報導】晶圓代工廠漢磊(3707)公布9月合併營收6.63億元，月增0.55%、年增24.48%；第三季合併營收19.7億元，季增9.76%、年增28.12%；累計前9月合併營收53億元、年增26.19%。漢磊第三季營收創近14個季度新高，營運正式走出低谷，受惠於庫存調整告一段落及AI基礎設施強勁需求拉動，整體產能利用率與業績表現已有顯著改善，法人預期隨著碳化矽（SiC）訂單回溫、氮化鎵（GaN）產能持續滿載，以及與世界先進合作的8吋SiC產線將於年底進入風險量產，2027年將迎接化合物半導體爆發期。漢磊SiC業務歷經客戶前期庫存調整後，下半年迎來明顯的V型反彈，產能利用率自上半年的不到30%快速拉升，預期第三季將回升至60%、第四季更上看80%，帶動下半年SiC營收較上半年大幅成長超過120%。同時，漢磊積極推進技術迭代，新一代Gen5 SiC Planar MOSFET技術已完成客戶可靠度測試，導通損耗較前一代顯著降低，並規劃於2027年挑戰6吋SiC營收較今年倍增。此外，備受市場關注的8吋SiC試產線進度超前，首批試產良率超過95%優於預期，目前已有五大客戶準備進行設計定案，預計於今年底前正式進入風險量產，為2027年的強勁需求提供充足的產能後盾。
受惠於AI資料中心電源PSU、48V/800V直流電源轉換架構，以及人形機器人、無人機等邊緣AI應用推波助瀾，GaN市場需求極為強勁，客戶提出的需求量甚至達到目前可供應量的兩倍之多。漢磊GaN產能自今年第二季起已達到100%全麵滿載，預期下半年營收將較上半年再成長25%至30%，全年營收預估年增近五成，2027年預期維持年增20%以上的穩健成長動能。
在矽基產品與瞬態電壓抑制器（TVS）方面，漢磊聚焦於高門檻、少量多樣的Bipolar TVS產品線，受惠於AI伺服器電源升級、高速介面與車用800V電氣化架構帶動的靜電防護需求，6吋TVS產能利用率同樣達到100%滿載。漢磊已於今年第二季啟動擴產，新產能預計在年底後陸續開出，全年TVS業績預估將年增75%至85%，並規劃在2027年挑戰營收再成長20%。
為進一步優化成本結構與提升長期競爭力，漢磊已於今年完成4、5吋廠的策略性整頓與產線退出，將有限的資金與資源全面集中於6吋與8吋的高成長核心業務。隨著AI應用相關營收占比逐步從上半年的5%提升至下半年的10%以上，並預計在2027年擴大至10%至20%區間，漢磊在技術升級與產能擴充雙引擎驅動下，2027年整體營運邁入高成長期。

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