軟銀願景基金全年慘虧270億美元！孫正義押寶「這些股票」的教訓，給了投資人哪些啟示？
作者 : 林信男
圖片 : 達志
本周四，日本軟銀集團（SoftBank Group），發布最新財報，上季淨損2.1兆日圓（約162億美元），前一年度（截至2022年3月），旗下2檔願景基金（Vision Fund），虧損更高達3.5兆日圓（逾270億美元），創2017年成立以來最差表現。
昨（12）日軟銀股價慘跌逾8%，今年以來累計已下跌約17%。
「我們應該採取防禦措施」，對於上述慘烈營運表現，軟銀集團創辦人孫正義強調，未來將對新的投資，採取更嚴格的標準，在投資步調方面，也會轉趨保守。
在願景基金主要投資標的中，南韓電商龍頭Coupang、新加坡叫車平台Grab，今年以來（截至5月12日收盤），股價累計都下跌超過60%；此外，包括中國網路叫車平台滴滴出行、阿里巴巴，同期股價也分別下挫超過70%和31%。
俄烏戰爭、中國封城 市場處於混亂狀態
在全球利率上升、中國對科技業加強監管的情況下，科技股面臨的壓力，正與日俱增；另一方面，俄烏戰爭和中國疫情導致的封城，也為全球經濟前景，增添更多不確定性。對此，孫正義直言，「我認為，市場正處於混亂狀態。」
即使去年11月，曾以「冬季暴風雪」，形容中國對科技業加強監管一事，但孫正義依舊認為，該國科技產業，仍有發展機會，只是軟銀的投資規模，會相對較小。
「並不是說，我們不會投資中國，那裡有一些很棒的公司，但我們希望投資較少的金額。」孫正義說。
改善「根本性缺陷」 降低投資組合對中國的倚賴
當利率處於低檔、股市一片大好時，孫正義的投資方向，或許是正確的。例如，截至2021年3月底的上一年度，光是願景基金1號，累計就產生了550億美元的投資收益。
但，受到居高不下的通膨率，以及聯準會（Fed）採取緊縮貨幣政策等因素影響，近期股市震盪明顯加劇，導致投資人紛紛從科技股撤退。
投資研究公司Asymmetric Advisors分析師安瓦扎德（Amir Anvarzadeh）指出，軟銀整個業務結構所倚賴的，是不斷上漲的股市，尤其是科技股；然而，當市場陷入拋售潮，甚至進入熊市時，就會讓這項根本性的缺陷，變得更加明顯。
孫正義坦言，過去2年來，軟銀的業績表現，受到中國局勢相當大的影響，因此他已將阿里巴巴股票在資產總額中的占比，從近60%調降至22%。
「對於未來，因為我們減少了投資組合中，對中國的倚賴，因此，我相信，我們不必過度擔心中國的情況。」孫正義強調。
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