台幣急升添房市活水　李同榮：不利長期走勢

文／住展雜誌

台幣自4月底以來「急升直上」，並於5月5日創下1988年以來單日最大升幅，盤中一度升值超過1.4元，達29.59元。在央行總裁楊金龍與總統賴清德信心喊話後，昨（6）日收盤報30.28元。

對於此波台幣強勢走升，房市趨勢專家、吉家網董事長李同榮認為，短期因為熱錢大增，對房市短線容易產生預期樂觀心理，但長期對以出口產品為主的台灣並不利，加上關稅戰更相當於遭到夾殺，對國內下半年的GDP會產生重大衰退，加劇房市下修走向。

匯率大幅升值影響股房走勢

觀察過去40年來，3次匯率大幅升值階段對於股、房雙市，以及經濟增長率的表現，第一次匯率大幅升值是1985年由台幣匯率兌美元的39.85元，上升至1990年26.89元。同期間股市大漲，甚至過高而出現崩跌。

房市則處多頭走勢，台北房價漲幅約4倍，即便1989年下半年出現急跌，匯率也自1992年開始回貶高達37.36％，但房市仍因超漲而休耕盤整10年之久，失去火車頭工業的地位。此其間台灣GDP增長也由過去二位數縮減為平均約8％。

第二次匯率大幅升值是2002年由台幣匯率兌美元的34.56元，上升至2011年29.46元。同期間股市漲幅達62％，其中金融海嘯影響短暫一年跌幅44％。房價表現以台北房價漲幅由每坪23萬元漲至55萬元，10年房價漲幅約1.39倍。此其間平均經濟增長率約4.7％，又比前10年減少約2％。

第三次匯率大幅升值是2016年由台幣匯率兌美元的33.83元，上升至2022年27.69元。同期間股市漲幅達77％；台北房價自2014年由多轉空，2016年更是跌幅最深一年，持續到2018年全台房市才止跌回升，在匯率升值這期間，房價先跌2年半，再漲3年半。此7年階段經濟成長率平均約3.3％，較前7年減少約1％。

李同榮表示，過去3次匯率大幅升值的循環中，房市大多處於上升趨勢。匯率升值可增加資金流動性與資產價值，對房價上漲具有推升作用。然而，在匯率大幅升值後，台灣出口競爭力可能受損，經濟成長率也可能減緩。因此，若房市處於多頭行情，匯率強升可帶來正面效應；但若房市處於空頭下修階段，強升的匯率則可能對房市前景造成不利影響。

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